日前，北京的兩個重要地點同時聚焦“軌道交通”：月壇南街38號，國家發改委宣布，將加快推進軌道交通裝備等6個重點領域的關鍵技術產業化項目；德勝門外，中國交通建設集團總部，中國交建和中國普天兩家央企聯合多家金融機構推出千億元城市軌道交通基金。

萬億市場正在召喚

運量大、速度快、安全、準點、保護環境、節約能源和用地……城市軌道交通優點眾多，世界各國已達成共識，解決城市交通問題的根本出路在于優先發展以軌道交通為骨干的城市公共交通系統。

截至目前，經國務院批準的城市軌道交通總規劃里程超過7300公里。2015年我國城市軌道交通領域投資將達3000億元。未來幾年，萬億級規模的軌道交通市場投資機會將逐項落地。

作為支撐城市經濟社會發展的重要基礎設施，城市軌道交通不僅能夠更好地支撐和引領城市空間布局的擴展，而且對拉動經濟發展能夠產生明顯帶動作用。近年來，我國城市軌道交通處于蓬勃發展時期。

國家發改委日前宣布，已梳理提出了68個2015—2017年擬新開工建設的重大項目，將加快城市軌道交通重大工程建設。到2020年，北京、上海、廣州、深圳等城市將建成較為完善的軌道交通網絡，南京、重慶、武漢、成都等城市建成軌道交通基本網絡，南通、石家莊、蘭州等城市建成軌道交通骨干線。

正是在這樣的大背景下，中國交建、中國普天等我國軌道交通領域的龍頭企業走到了ー起，共同設立了“城市軌道交通基金”。據了解，城市軌道交通基金將采取母子系列基金嵌套的方式運作，擬設立規模人民幣1000億元。

投融資模式必須轉型

“在與地方政府接觸過程中，明顯感到各地對城市軌道交通建設熱情很高，但資金從哪里來是個大問題。”中交投資基金管理公司總經理李雪松接受記者采訪時說。

據統計，2015年一季度，國有土地使用權出讓收入同比下降36.1%。土地出讓金的大幅減少，導致一些城市財政日趨緊張，軌道交通的建設資本金難以得到保障。同時，中央政府不斷加大規范和清理地方政府投融資平臺的力度。原有城市軌道交通投融資方式已經難以為繼，必須轉變與創新投融資模式。

國家發展和改革委員會綜合運輸研究所有關專家指出，城市軌道交通具有準公共產品屬性，可長期經營并具有一定規模的收益，其投資建設運營非常適合采用PPP模式。這既可吸引社會資本、解決城市軌道交通建設龐大的投資需求與資金短缺的矛盾，也可有效避免政府主導投資經營的低效率。

“資本是逐利的，過去地方政府通過信托等中介獲得的資金成本很高?，F在的形勢下，城軌建設無法滿足高回報率。通過產業基金的運營，可以大大降低融資成本。因為產業基金并不是單純投資盈利，除了投資，還有建設、施工，帶動主業發展。可以打包計算收益，只要打包的價格是合算的，就可以做。”李雪松說，“這就是產業基金的優勢所在，資金價格方面具有黏合劑的作用，既可以滿足地方政府低成本的資金需求，又可以滿足社會資本的利益訴求。下一步，還要進行金融創新，保證持續性的發展。”

全產業鏈意義重大

城市軌道交通包括地鐵、輕軌、快軌、有軌電車等，乘客數量巨大，建設質量和運營安全十分重要。

城軌建設將迎來大發展，但地方政府作為建設主體責任人，在缺錢問題解決后，還面臨著一系列關鍵環節的專業性挑戰：穩定的合作伙伴、可靠的技術人員、專業的運營。

從產業發展上看，軌道交通領域尚未形成一條完整的產業鏈，實物資產（關鍵性設備）、無形資產（設計咨詢服務等）等環節的企業發展效益較差，導致軌道交通建設交易成本增加。

中國交建和中國普天均是在軌道交通領域耕耘已久的龍頭企業。其中，中國交建先后承建了福州地鐵2號線、哈爾濱地鐵3號線、北京地鐵14號線，南京緯三路過江隧道等重點城市軌道交通工程。中國普天是專業從事信息通信技術研發、系統集成、產品制造、產業投資的國家創新型高新技術骨干企業。

目前，城市軌道交通基金已確定首期投資136億元，包括哈爾濱地鐵、青島地鐵等項目。目標是通過基金打通全產業鏈，開拓城市軌道交通市場，響應國家、政府、產業、社會資本共同投資PPP模式，樹立典范。

未來，城市軌道交通基金將充分利用中國交建、中國普天在土建、車輛裝備、信號及運營等方面的資源，以聯合發起設立基金為契機，把握市場良機，聯合進行項目的營銷、投標、談判、投資、管理及運營，有效集合社會和政府資源，降低項目融資成本，從而形成強強結合、相互依托、互利共贏的新局面。

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