中國于2011年底開始啟動“兩省五市”7個碳交易試點，旨在通過試點探索，為2017年啟動全國碳交易市場提供經驗借鑒。但是，我國經濟發展在地區和行業之間差異大，社會低碳意識薄弱，企業碳排放數據基礎差，缺乏相關立法等問題構成了中國建立全國碳交易市場的特殊國情。如何從試點實踐中汲取經驗和教訓，研究明確全國碳市場的關鍵制度要素并制定法律法規，是國家的重大需求和緊迫任務。

通過直接參與碳交易試點政策設計的全過程，筆者深刻體會到，全國碳交易市場的制度設計需要把握“一個核心、兩個保障、三個覆蓋、四個結合、五個平衡和六大挑戰”。

一個核心

全國碳交易市場設計要以形成合理的碳價格為核心。

碳交易市場只有在市場供求機制和競爭機制的作用下，給碳排放權定價，才能夠在價格機制的引導下合理配置減排資源，通過市場競爭機制實現優勝劣汰，促使企業以最低成本進行節能減排。準確的排放數據、從緊的配額總量、嚴格的履約法規、適度的流動性、相當規模的交易量、多元化的投資者結構和碳金融創新是形成合理碳價格的重要條件。

兩個保障

全國碳交易體系設計要以法律和數據為保障。

碳排放權是一種特殊的用益物權，兼具私益性和公共品性質，因此碳交易需要從法律上明確市場參與各方的權利和義務，使碳交易有法可依。制定與碳交易相關的法律、行政性法規、地方性法規及政府規章制度等，形成一套完整的法律體系是碳交易市場的根本保障。碳交易法律體系的構建要注重前后連貫、層次分明、內外協調。對外應當保持與碳交易國際法律新秩序之間的有效銜接，尤其要與巴黎氣候大會之后全球碳市場的新形勢、新變化、新發展相適應；對內應當實現與其他已出臺的部門法之間的銜接互補，從而保證整個碳交易法律體系的和諧統一。

企業碳排放數據的歷史盤查和核查則構成碳交易體市場建設的基石。如果沒有高質量的數據作為支撐，把碳交易市場建立在虛假的數據基礎上，無異于把碳交易市場建立在沙灘上。在國家層面，需制定統一的監測、報告、核查（MRV）體系，規則統一是數據準確的前提。在地方層面，對于試點地區出現的企業不按時提交合規的監測計劃和排放報告、核查標準不統一、對核查報告審核偏松等問題，非試點地區在從無到有建立MRV體系的過程中要引以為鑒，加以改進。

三個覆蓋

在碳交易體系建設初期，只覆蓋二氧化碳、覆蓋直接排放和間接排放、覆蓋“高大上”企業。

覆蓋二氧化碳是由于我國溫室氣體排放數據基礎薄弱，而二氧化碳排放在溫室氣體中占到70%以上，國外大多數碳交易市場建設初期也僅覆蓋二氧化碳。因此，為了抓住主要矛盾盡快啟動我國碳交易市場，在碳交易市場建設初期只需要覆蓋二氧化碳即可。

覆蓋直接排放和間接排放是我國與其他國家和地區碳交易市場的一個重要區別。受目前中國電價形成機制制約，價格成本很難向下游傳導，納入間接排放后工業用戶也將為其電力消費支付間接排放成本，有助于電力消費側的減排。因此，納入間接排放是在中國現有電力體制下，電力市場不完全的折中方案。另外，有關學者的研究發現，我國一些省市的間接排放達到了其總排放的80%。

覆蓋“高、大、上”企業就是指覆蓋企業要抓大放小，因為大部分高排放企業都是上游行業中的大型企業，為了在碳交易市場建設中降低管理成本，以最小的社會支出實現碳交易市場的最大社會收益，在初期階段只需要覆蓋“高、大、上”企業。

四個平衡

全國碳交易體系設計要平衡經濟增長和節能減排、市場總供給和總需求、地區之間的差異、行業之間的差異。

第一，平衡經濟增長和節能減排之間的關系。由于我國是發展中國家，經濟增長正處于工業化的關鍵階段，保證經濟的適度高增長仍是今后一段時期的核心工作，但節能減排對我國也刻不容緩，必須以更有力有效的手段來加強節能減排和向低碳經濟轉型，因此，配額總量應遵循“總量剛性、結構柔性”和“存量從緊、增量從優”的原則。

第二，平衡市場的總供給和總需求。在總量設定和配額分配上既要避免歐盟碳市場第一階段的配額分配過量導致供過于求而使價格一度跌為零；也要避免配額過少，市場需求過大，導致企業履約成本過高。供求失衡會導致價格信號失真，無法通過價格信號引導企業有效配置減排資源，并最終可能導致碳市場失靈。市場的總供給主要由配額總量、配額分配方法、配額的跨期儲存和借貸以及抵消機制中CCER的比例和限制條件等決定；市場的總需求則主要由控排企業履約的剛性需求和市場投資者的投資需求所決定。因此，政策設計中需要科學處理影響供給和需求的上述關鍵要素。

第三，平衡地區之間的差異。我國地區差異顯著，必須通過地區調整系數在各地區總量設定和減排任務分配方面加以調整，并通過抵消機制引導清潔項目在欠發達地區的投資力度。通過把碳交易市場和生態補償及扶貧開發相結合，既能促進資源豐富但經濟欠發達地區的綠色低碳發展，又能推動這些地區的精準扶貧。

第四，平衡行業之間的差異。我國行業之間的市場波動、產量波動和碳排放波動情況差異較大，因此不能用一刀切的辦法統一成一個行業減排系數，需要根據行業的減排潛力、減排成本、國際競爭力、生產和排放趨勢等制定不同行業的減排系數。

五個結合

全國碳交易體系設計要注重總量剛性與結構柔性相結合、歷史法和標桿法相結合、免費分配和有償拍賣相結合、事前分配和事后調節相結合、存量從嚴與增量從優相結合。

首先，總量剛性與結構柔性相結合。碳交易體系是為了實現既定的減排目標，所以，總量必須是剛性的，一旦確定就不能隨意更改。但為了平衡經濟增長和減少碳排放，必須為企業新增產能留下一定的排放空間，也為碳市場的異常波動留下政府調控的手段，因此，需要把配額在結構上分為企業初始配額、新增預留配額和政府預留配額3部分，三者之間的比例可根據實際情況進行一定范圍內的調整，期末多余的配額應該予以撤銷。

其次，歷史法和標桿法相結合、免費分配和有償拍賣相結合、事前分配和事后調節相結合、存量從嚴與增量從優相結合。在中國現有條件下，必須從現實出發，在配額分配這一企業最利益攸關和敏感的核心問題上進行上述“四結合”。隨著條件的成熟，特別是基礎數據的質量不斷提高和完備、企業減排能力的不斷加強和制度方法的不斷完善，可以逐步向完全標桿法、完全有償分配以及事前一次性分配過渡，存量和增量也一視同仁。

六大挑戰

全國碳交易市場設計要應對經濟增長的不穩定因素、MRV不統一、配額不緊、流動性不強、控排企業能力不夠和地方政府不支持等6個方面的挑戰，在政策設計過程中必須予以高度重視并加以妥善處理。

第一，經濟增長存在不穩定的因素。“三期疊加”是當前我國經濟的階段性特征，加上世界經濟還處于深度調整之中，使我國經濟發展的內外環境更趨復雜，經濟增長存在不穩定因素。如果沒有把握這種階段性特征，對經濟形勢發生誤判，總量設定和配額分配就可能出現偏差。因此，在碳交易市場制度設計中一方面要對經濟形勢有清晰的預判，另一方面要有完善的事后調整機制，以便及時糾偏。

第二，MRV不統一。核查數據的準確性是碳市場成敗的基石，不同核查機構之間、同一核查機構的不同核查人員之間對核查指南的理解、把握和執行參差不齊，很容易導致核查標準的不統一，從而影響數據的準確性。因此全國MRV體系建設需要在人員、方法、流程、審查、監督等方面予以考慮，確保MRV標準統一。

第三，配額不緊。碳交易市場往往具有內在的配額偏松的傾向性，特別是基于歷史法實行配額免費分配時，政府和企業、中央和地方博弈的結果往往是配額分配偏多，這對市場是致命的，而且政府很難再從企業手上收回已發放的配額。若配額偏緊，政府可以動用新增預留和政府預留進行市場調節，從而在工作中掌握主動。

第四，市場流動性不強。市場流動性是反映市場運行好壞的重要指標之一，如果市場流動性不強，就不能通過供求的相互作用形成有效的價格信號，就無法引導和改變企業的決策和投資行為，就無法實現碳交易市場以成本效率的方式實現節能減排這一根本目標。因此，在政策設計中要注重增強市場流動性，如市場準入要開放多元、信息要公開透明、配額分配適度從緊、履約機制要靈活多樣等。

第五，控排企業能力不夠。作為碳交易市場最重要的參與主體，控排企業如果不熟悉碳交易市場的基本原理和制度規則，就不會主動開展碳資產管理，而是消極被動地去應付，結果可能以更高的成本進行節能減排，這就背離了建立碳交易市場的初衷。因此，全國碳市場建設需要加強控排企業能力建設與培訓。

第六，地方政府不支持。全國碳市場建設是一個全局性的工作，需地方政府積極支持與密切配合。因此，在政策設計中必須考慮如何分權讓利給地方政府以調動其積極性。

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