一則來自股轉系統的公告，讓湖北新三板企業武漢華中自控(837140.OC)，成為今年新三板市場18家被強制摘牌中的一員。

7月1日，華中自控的主辦券商萬聯證券發布提示公告稱，因未披露2016年年報，華中自控于7月3日終止股票掛牌。

作為機床再制造試點單位中唯一一家民營企業，華中自控在新三板掛牌僅一年就被強制摘牌，除了未能及時披露年報之外，背后則是其面臨著經營連年虧損、企業負債千萬、債務訴訟纏身、實控人被納入全國失信被執行人名單等多重窘境。

7月8日，武漢一券商分析師向記者表示，機床行業過去幾年處于低谷調整期，市場需求總量持續下滑，中低端產能過剩與中高端需求增長的結構性矛盾凸顯。機床企業之間競爭日趨激烈，相關企業都處在發展困境中。

上周，記者多次致電華中自控證券部均無人接聽。主辦券商萬聯證券表示，將督促華中自控做好終止掛牌等后續工作，包括但不限于解決投資者訴求工作。

3年虧損2706萬資產負債率達80.82%

在2016年年報披露大限期到來之際，華中自控仍未能及時披露其年報。

6月30日，全國中小企業股轉系統公告稱，18家公司被強制摘牌，自2017年7月3日起在新三板暫停轉讓，這其中就有華中自控。

7月1日，華中自控主辦券商萬聯證券稱，截至本公告披露日，公司未披露2016年年度報告，根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則》第4.5.1條之規定，公司將終止股票掛牌。

記者查詢發現，事實上華中自控2014年就處于虧損狀態，營業成本一直高于營收總額，營業利潤和凈利潤也是虧損狀態。

數據顯示，截至2016年11月30日，華中自控未經審計的主營業務收入為955.84萬元，較2015年度5777.27萬元大幅下滑，同比下降幅度約83%。主辦券商萬聯證券強調，華中自控2016年累計凈利潤為-1214.48萬元，約占2015年度公司經審計后凈資產額的23%，已構成巨額虧損。

而在2014年和2015年，華中自控分別虧損351.23萬元、1139.96萬元，加上2016年1-11月虧損額，近三年累積虧損達2705.67萬元。

此外，華中自控現金流并不寬裕。根據2016年中報顯示，截至2016年6月30日，華中自控經營活動產生的現金流量凈額387.75萬元，資產負債率達80.82%。

與此同時，公司過半股份已被控股股東質押。主辦券商萬聯證券2016年12月對華中自控現場檢查發現，截至2016年12月31日止，華中自控3名實際控制人張堯南、李品連、張旭宇將其直接持有的共計2612萬股中2112萬股質押為公司貸款的擔保，實際控制人股權質押金額超過50%。

萬聯證券1月份連續發布風險提示稱，目前華中自控的財務狀況較差，且需要歸還逾期債務及利息，其持續經營能力存在較大不確定性，同時，可能發生控制權和實際控制人的變更。

債務超1700萬兩次被納入失信名單

多年虧損之外，華中自控還背負巨額貸款和涉訴負債。

華中自控信披顯示，去年掛牌以來，華中自控有兩次重大涉訴情況，涉及1700.8萬元到期未嘗借款。

2015年8月10日，2016年5月26日及8月5日，華中自控分別向中經小貸借款610萬元、130萬元、300萬元，合計1040萬元。借款期限從1個月到1年不等，目前均已超過約定的最晚還款日期。

2016年10月8日，中經小貸以拖欠借款為由，將華中自控起訴至法院。12月15日，華中自控被裁決10日內償還中經小貸1040萬元借款及相關利息。而這數額，超過了其2015年度凈資產額的10%。

此外，2016年7月，華中自控由于拖欠武漢潤豐聯投資本管理有限公司560萬元委托借款及100.8萬元利息被起訴。粗略統計，華中自控目前面臨已披露到期債務約1700.8萬元。

因無力還債，華中自控及其實際控制人之一張堯南還被納入全國失信被執行人名單，而且一年內兩次。

萬聯證券披露的信息顯示，2016年，華中自控與上海舜晉物流有限公司、武漢毅松機床有限公司因民事糾紛及其后接受法院調解。法院指令華中自控向上海舜晉物流有限公司支付欠款、違約金等114.13萬元。向武漢毅松機床有限公司支付貨款、遲延利息等共計16.54萬元。

但上述兩起案件，華中自控均未履行生效法律文書確定義務。

查詢“失信被執行人”名單發現，華中自控及其控股股東、實際控制人之一張堯南分別于2016年7月28日、2016年8月30日被納入失信被執行人名單。其中華中自控失信行為為：其它規避執行(案件一)；偽造證據妨礙、抗拒執行(案件二)。張堯南失信行為為：其他有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(案件一)。

主辦券商表示，華中自控近來業績下落，未履行相關義務將對公司未來經營造成困難。

按照此前的訴訟結果，若依舊無力償還，公司實際控制人將面臨連帶清償責任，質押股權優先受償權，將影響公司權益變動。

行業過剩、創新不足“壓跨”老牌制造企業

機械行業低迷，老牌制造企業華中自控被摘牌似乎是“在劫難逃”。

資料顯示，華中自控成立于1995年，是一家老牌民營企業，成立21年后，于2016年5月掛牌新三板。主要從事非標準數控機床研制、大型進口機床再制造，其主要客戶包含我國三大動力集團公司哈電集團和上電集團。

“華中自控應該算國內最早從事機床再制造的企業之一，再制造業務已基本覆蓋進口或國產重型、超重型機床、加工中心和專用設備。”張堯南曾在中國機床再制造產業化會議上表示，華中自控2010年1月公司正式成為工信部第一批機電產品再制造試點單位。

作為目前機床再制造試點單位中惟一的民營企業，華中自控2015年1-10月，共獲得了23臺套重型、超重型機床的再制造訂單，再制造產品銷售額占總銷售額的60%以上。

但受宏觀經濟環境影響，華中自控2016年上半年業績出現較大下滑；公司前幾年處在公司產業整體升級階段，固定資產投資較大，使公司面臨固定資產攤銷及貸款利息的雙重負擔，導致公司目前流動性較不充足。

且在掛牌新三板一年來，華中自控未有過交易，也未進行過定增。

武漢某券商分析師分析，我國再制造機床特別是重型機床，多為訂單式生產，且多為單臺大重型機床的維修改造，由于沒有統一的產品技術標準和市場定價原則，市場也稍顯混亂。而一些用戶單位過分注重成本價格投入而忽視技術方案和廠商實力的重要性，無形中助推了一些再制造企業不愿聘請優秀技術人員，僅僅靠壓縮經營成本以低價占領市場，造成機床再制造市場良莠不齊，無序競爭。

該人士認為，我國機床制造業普遍存在研發投入不足、人才短缺的問題，創新能力較弱，先進的設計理念和高科技成果難以有效轉化。目前整個行業中低端機床過剩，市場需求總量持續下滑，中低端產能過剩與中高端需求增長的結構性矛盾凸顯，機床企業之間的競爭日趨激烈。不僅新三板機床公司面臨摘牌風險，相關行業上市企業也都頻發違約、面臨短期償債壓力。