【】2010年，隨著國家基礎設施建設的推進，預期基建投資仍會保持較高的增速。而房地產投資的回暖趨勢，在明年國家相關信貸、購房政策沒有大的改變之前，也會持續，預期明年房地產投資會同比09年有較大幅度增長。在基建投資以及房地產投資的雙重拉動下，我國明年的需求將保持較高的增速。產能方面，在行業景氣的驅動下， 08年與今年投資額一直居高不下，為此將給10年造成較大的壓力。但根據目前的相關產業政策，若未來3年淘汰掉5億噸全部落后產能可以得到有效貫徹實施，將可以在很大程度上緩解目前的產能壓力。綜合考慮10年的供需結構，明年水泥行業將保持一個弱平衡態勢。而由于一般落后產能淘汰通常下半年的力度較大，為此，我們認為明年下半年的行業供需情況會好于上半年供需情況。
1-10月城鎮固定資產投資150710 億元，累計同比增長33.1%，比上年同期加快5.9 個百分點，其中，基建投資增長遠超過平均增速，鐵路完成固定資產投資額3906.06 億元，同比增長87.5%，交通固定資產投資完成7678.29 億元，同比增長47.25%。固定資產投資持續高位增長帶來水泥需求好于預期。
2009年1-10 月，全國水泥行業實現產量13.41 億噸，同比增長18.7%，增速較上半年的14.9%進一步加快。行業短期需求的進一步趨旺主要受益于3季度以來房地產開工回暖的需求推動，帶動了7月份以來的單月產量同比增速分別提升至20%以上。
水泥需求量的超預期增長并沒有帶來價格攀升，以42.5水泥為例，截至10月末，全國的平均價格為339元/噸，與去年同期相比下降了6.61% 。我們認為主要原因在于近兩年水泥投資過快引起的，2007 年、2008 年水泥投資額654.07億元和1051.46 億元，同比增長30.51%和60.76%，僅2008 年就投產132 條新型干法水泥生產線，新增水泥產能2.1 億噸在今年全部釋放，產能過快投放成為制約水泥價格上漲的重要因素。
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