扣除補貼，德豪潤達一季度虧損

　　國內LED芯片廠家今年獲得的各地政府補貼金額還在繼續攀高。

　　昨日，德豪潤達公告稱，公司子公司蚌埠德豪光電公司于8月4日和5日共收到安徽蚌埠市地方政府給予的7580萬元補貼款，這是當地政府基于公司在蚌埠當地的led光電產業的投資項目，專門用于補貼項目的建設支出。

　　根據德豪潤達今年所有公告的補貼款統計，今年以來德豪潤達獲得的政府補貼金額已達4.61億元。不過，相比三安光電而言，德豪潤達的4.61億元補貼款還只是小兒科，截至昨日，三安光電今年已獲得政府補貼款高達13.45億元。

　　業績猛增

　　高額的補貼直接推高國內LED芯片上半年的業績表現。

　　7月中旬，三安光電和德豪潤達分別公告稱，今年上半年公司凈利潤將比去年同期增長120%和380%以上。其中，德豪潤達今年上半年凈利潤預計為9841萬元~1.09億元之間，而三安光電今年上半年的凈利潤可能超過4.45億元。

　　業績數字瘋狂增長的背后，有相當一部分是來自當地政府鼓勵LED芯片廠家在當地投資設廠、購買MOCVD設備（LED外延片生產設備）的巨額補貼。基于此，三安光電在其業績預告中也不得不指出，非經常性損益項目金額的增加，是公司上半年凈利潤同比增長的主要原因之一。

　　相比之下，乾照光電在7月下旬公布的2011年上半年財報業績就相形見絀，因為政府補貼款還沒有到位。上半年乾照光電收入1.82億元，同比增長僅40.27%，實現凈利潤8787萬元，同比增長僅45.68%。

　　“揚州超募項目16臺MOCVD設備將于2011年7月31日前全部到達揚州子公司工廠，預計公司于下半年獲得政府全額補貼。”乾照光電財報顯示，去年9月底，揚州乾照光電公司與德國AIXTRONAG公司簽訂16臺MOCVD的采購合同，合同總金額達2.01億元。

　　高工產業研究院院長張小飛表示，目前揚州市政府對MOCVD的補貼額度為每臺MOCVD800萬元~1200萬元，若按照政府補貼設備采購合同額50%標準計算，乾照光電下半年獲得政府補貼數額將超過1億元，自然將給乾照光電全年業績，特別是凈利潤增長幅度增添亮麗的一筆。

　　高額補貼下依舊發債

　　地方政府補貼資金，只能暫時粉飾LED芯片廠家一兩年的業績報表。

　　7月11日，德豪潤達發布公告稱，公司擬發行公司債券，債券規模不超過9億元，所募資金擬用于償還公司債務，優化公司債務結構和補充流動資金。此前，德豪潤達于6月上旬剛剛審議通過35億元定向增發議案，去年10月德豪潤達在LED項目上還曾融資15億元。

　　“其實目前德豪潤達關鍵問題在于，人才和引進技術等方面出現問題，到位的MOCVD設備產能釋放緩慢。”一位業內資深人士指出，德豪潤達目前的業務還是以小家電行業為主，LED行業處于起步階段，現在基本沒有產出。

　　德豪潤達2011年一季度財報顯示，若扣除一季度所獲得的政府補貼，德豪潤達一季度實際是虧損的。更要命的是，截至今年3月31日，德豪潤達的短期借款達9.48億元，流動負債總額高達23.85億元，遠遠高于同行乾照光電和三安光電。

　　華睿投資董事康偉表示，目前國內LED產業還缺乏核心競爭力，而政府在此時補貼和扶持的力度大一點，無可厚非。但從投資角度看，整個國內LED產業和市場對政策取向影響很大，未來還應該向更市場化方向發展。

　　對于三安光電、德豪潤達和乾照光電來說，目前公司業績和財務狀況可能并不重要，關鍵在于能否快速將到位的MOCVD調試出來，迅速投產，搶占LED芯片市場的先機。這也直接讓LED業界上演了一場“挖角亂象”。

　　據了解，近期真明麗LED芯片部的十幾位工程師遭挖角，亞威朗光電的技術人員已經被某家新進公司“虎視眈眈”，對方甚至雇了好幾個獵頭輪番對其核心技術人員施以利誘，而國內原先成立時間較早的上海藍光也曾經有一大半的外延技術人員流失。