半年報凈利同比下降49%。2011年1-6月，公司實現營業總收入6.30億元，同比降低15.22%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8497萬元，同比降低48.89%。；基本每股收益0.14元，符合市場預期。本期無分紅方案。
江蘇市場不振導致營收下降較快，競爭加劇毛利率亦快速下降。公司營業收入下降的主要原因是江蘇省電力市場，短期降低了非晶合金變壓器的使用量。報告期內，公司綜合毛利率為27.1%，同比減少14.21個百分點，毛利率大幅下降的主要原因有二，一是非晶合金變壓器市場的進入者增多，市場競爭加劇；二是占公司變壓器原材料成本比例較高的銅和變壓器油的價格處于高位。
變壓器及母線槽營收、毛利率下降均較快。報告期內，公司變壓器及母線槽實現營業收入6.15億元，同比下降13.94%；毛利率為27.23%，同比減少14.31個百分點。
非晶變壓器需求不旺，非晶鐵心營收、毛利率隨之較快下降。報告期內，公司鐵心實現銷售收入1470萬元，同比下降31.40%；毛利率為21.69%，同比減少11.82個百分點。
期間費用率小幅上漲。報告期內，公司期間費用為5762萬元，同比增長6.74%。其中，銷售費用1651萬元，同比增加38.77%；管理費用3903萬元，同比下降5.26%；財務費用為208萬元，同比增長134.47%。
預計非晶合金變壓器市場需求將持續上升。目前，國家和各地電網公司對使用非晶合金變壓器這一環保節能產品的認識上趨于統一，并正在加大對非晶合金變壓器的推廣力度，各地市場需求開始逐步增加。我們預計，與傳統變壓器產品相比，未來兩年公司非晶合金變壓器在招標中的市場份額將上升。
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