央企整合催生的兩大電力輔業巨頭因資金問題延遲掛牌，知情人士昨日透露，兩公司有望于本月中下旬正式掛牌。

      業內人士還指出，鑒于兩集團公司自身的資金缺口及不高的盈利水平，未來可能將加速推動旗下公司上市融資。

      央企整合催生電輔巨頭

      2011年4月，國務院國資委印發了《電網企業主輔分離改革及電力設計、施工企業一體化重組方案》（下稱《重組方案》）。國務院在《重組方案》中同意將國家電網、南方電網在河北、吉林、上海等14個（區、市）公司所屬輔業單位以及中國水電集團、中水顧問集團重組，組建為中國電力建設集團有限公司（下稱“電力建設集團”）。中國水電集團、中水顧問集團、各輔業單位暫保留獨立法人地位。

      同時，將上述兩電網公司在北京、天津、山西等15個省（區、市）公司所屬輔業單位和葛洲壩(600068,股吧)集團、中國電力顧問集團重組，組建中國能源建設集團有限公司（下稱“能源建設集團”）。葛洲壩集團、中國電力顧問集團等企業同樣保留獨立法人地位。

      由此，兩大新生電力輔業巨頭進入整合重組階段。然而，原定于8月26日的掛牌成立時間卻因故延遲。

      延遲掛牌或因資金不足

      中國電力工程顧問集團一位人士向記者透露，因電力建設集團與能源建設集團兩公司的一些具體問題未能解決而延期，據稱將于9月中下旬正式掛牌。

      上述人士稱，由于整個電力輔業行業是一盤棋，因此不存在兩個新組建集團先后掛牌的可能。“每個新集團都要整合進去15個省左右的電力輔業資產，如果先掛牌一個，剩下十幾個省的資產肯定會亂。”該中層說。

      而對于掛牌延期的原因，該中層稱，重組資金不足是主因。他表示，由于電力輔業行業存在不少嚴重虧損，甚至瀕臨破產的企業，背負債務沉重，全部整合進新集團會產生高昂的改革成本，并涉及企業基層的安定問題。

      根據相關規定，電力輔業行業改革產生的費用將由原國家電力公司旗下存繼的發電資產變賣來支付。但據了解，這部分資金對于承擔改革成本而言還遠遠不夠。

      根據2002年《電力體制改革方案》的規定，將原國家電力公司控制的13741.37萬千瓦發電資產劃分給五大發電集團后，仍有920萬千瓦的發電資產被保留在國家電網公司。這部分資產被要求盡快變賣，用以支付下一步“主輔分離”的改革成本。

      因此《重組方案》中規定，為支持主輔分離重組，改善困難的施工、修造、勘測設計等輔業單位的經濟狀況，將上述920萬千瓦發電資產權益劃轉給重組中新設立的輔業集團公司。

      而國家電網公司相關人士告訴本報，上述920萬千瓦發電資產的變現工作由國家電監會牽頭組織實施，并在2007年即已完成，變現資金現由財政部設立的專戶進行監管。

      據相關媒體報道，上述920萬千瓦發電資產共包括38家標的資產，出售總價約為187億元，較賬面凈資產119.7億元溢價約56%。 但據上述中層估算，實際重組費用將遠超上述出售總價數倍。

      上述人士告訴本報，兩大新組建集團中，電力建設集團總資產將達1600億元左右，年凈利潤約為50億元；而能源建設集團總資產將達1000億元左右，年凈利潤為30多億元；以此計算，兩大集團盈利水平均略高于3%，并不算高。

      因此上述人士認為，本月下旬掛牌前，兩大集團將大力爭取資金“攢家底”；而掛牌后就會力推旗下資產上市并進行大規模融資。

      同時，電力建設集團手握有“A股年內第一大IPO”之稱的中國水電作為未來融資平臺；能源建設集團也擁有中國葛洲壩集團股份有限公司（600068.SH）等上市資產。

      上述人士表示，電力輔業市場除了新組建的兩集團外，民營企業也占有相當比重；因此兩集團今后要面對充分的市場化競爭，加快推動中國水電等旗下資產上市融資可說是必走的一步棋。

      另有媒體援引接近中國水電知情人士的話稱，該公司與監管層的溝通仍在進行之中。