國物流與采購聯合會、國家統計局公布的數據顯示，9月份，中國制造業采購經理指數（PMI）自今年5月以來首次回升，提升至49.8%，環比回升0.6個百分點，說明我國經濟增速下行態勢開始改變，制造業最困難的時期已經過去。

指數小幅上升制造業面臨困境

有分析指出，9月份我國制造業PMI回升，一方面是受季節性因素影響，另一方面，工程機械、有色金屬、鐵路貨運等微觀信號也顯示出我國經濟已有筑底跡象。

不可否認，9月份制造業PMI回升的確有季節性因素，但回升原因是我國經濟中利好因素在不斷形成，隨著包括加速投資、穩定外貿等“穩增長”政策逐步顯效，四季度我國制造業活動有望溫和改善。

實際上，在9月PMI主要分項指數當中，多數指數均有不同程度的回升，尤其是新訂單指數、原材料庫存指數等主要先行指數回升明顯，顯示出國家穩增長的政策措施效應逐漸顯現，預計未來經濟增長將穩中略升。

9月20日，匯豐中國公布的9月份PMI預覽值也小幅上升至47.8，但仍處于50榮枯生死線下方，而且9月匯豐中國制造業PMI產出指數創10個月來最低水平。有觀點認為，在此情形下，我國制造業PMI能否助力我國經濟進一步企穩回升有待觀察。而且，制造業PMI分項指數中的購進價格指數9月繼續抬頭也值得警惕。

據統計數據顯示，9月份我國制造業購進價格指數上升4.9個百分點，意味著通脹壓力有所加大。一方面，包括貨幣政策和財政政策放松，使得通貨膨脹有了一個新的土壤。另一方面，在美國推出量化寬松政策之后，原油價格出現明顯回升，曾經一度突破100大關，給我國造成輸入性通貨膨脹。第三個原因是，9月份隨著“雙節”的臨近，食品因素再度成為通脹新的導火索。

總的來看，雖然9月份我國制造業PMI指數出現回升跡象，但各項指數中多數位于50%以下，說明我國經濟仍然處于收縮狀態，制造業仍然面臨困境。目前，我國制造業企業大多處于高負債境況，市場內需比較疲弱，大部分制造業企業仍處于減庫存狀態。

調控政策顯效仍存下行壓力

今年以來，我國從財政補貼推廣節能家電、高效照明、節能汽車，到各部委密集出臺措施鼓勵和支持民間資本進入基礎設施、服務行業、裝備制造等多個領域，“穩增長”被放到宏觀調控更加重要的位置。

有專家認為，我國出臺的一系列穩增長政策措施有力地增加了國內的有效需求，為企業恢復擴大生產經營活動加油助力，推動了9月份PMI止跌回升。同時預示著10月份企業的生產活動會比較活躍，我國經濟正在企穩回升。

但9月份，我國制造業PMI仍然處在較低水平，多數分類指數低于50%。其中PMI受食品、飲料、煙草、服裝、醫藥等民生行業上升影響明顯，具有一定的節日效應帶動色彩。而基礎原材料行業仍在下行，設備制造業也表現出某種程度的回落勢頭，表明當前國內生產性、投資性需求還需進一步提升。另外，最近兩月購進價格指數回升明顯，結合國際上許多國家為刺激經濟增長普遍采用寬松貨幣政策，輸入性通脹壓力有所增加。

特別是“十一”黃金周長假，中秋國慶連休8天、高速免費通行，加上一些景區降價，大大刺激了百姓出游，重點景區都出現了人員井噴式擁擠，對我國經濟的拉動非常大。據測算，僅全國減免高速費或達200億元，由于這項減免，200億元有機會“讓利于民”而轉化到消費市場中。

種種跡象表明，10月份我國經濟指標將繼續向好發展，但經濟下行壓力仍未根本消除。專家建議，一方面要進一步擴大內需、穩定出口，穩固經濟增長的基礎，同時運用財政稅收政策切實減輕企業負擔，改善企業經營環境，增強經濟發展的活力；另一方面要加快結構調整，促進傳統產業轉型升級和企業經營模式轉變，促進新興產業崛起。