LED芯片、封裝指數弱于大盤：臺灣4月LED芯片指數跌幅為7.62%，4月LED封裝指數跌幅為2.64%；同期臺灣電子零組件指數上漲7.16%，臺灣加權指數從7897.98點下跌2.9%。

臺灣產業鏈4月營收整體表現較好。我們跟蹤的9家臺灣LED芯片企業4月營收總計40.03億新臺幣，環比上升11.76%。我們跟蹤的9家臺灣LED封裝企業4月營收總計56.25億新臺幣，環比上升10.56%。4月份LED行業進入了背光的傳統旺季，臺灣LED企業營收增長主要受益于LED照明需求的啟動和直下式LEDTV的潮流。海外特別是歐美地區LED替代傳統照明政策以及LED照明價格的持續下降的影響帶來照明需求進一步釋放。

行業動態及點評：

國內41家LED企業瞄準標準光組件布局；4月份LED燈泡市場競爭升溫，歐司朗產品價格降至10歐元以下；粵LED公共照明政策實施加速，戶外照明成LED普及先行軍。

行業投資策略：

得益于廠商產能擴張、LED價格下降、環保考慮以及政府補貼，LED照明的需求正快速提升。中國大陸的LED需求成長力度將高于其他地區，政府補貼以及十二五規劃已經驅動了LED路燈需求。

Display Search認為中國2013年照明需求將較2012年翻一倍，到2014年普通照明將超過顯示屏背光成為LED的第一大應用。目前LED背光市場需求接近飽和，照明市場成長趨勢確定，未來幾年都會有較好的成長性。

我們看好LED照明產業未來幾年的發展前景，推薦陽光照明、聚飛光電、鴻利光電、三安光電。

行業風險：

LED行業供需失衡或持續較長時間；LED照明應用啟動時點或低于預期；國內企業在核心技術、核心工藝上的突破或落后于預期。