化學儲能市場潛力大。智能電網和新能源并網催生儲能需求潛力,預計化學儲能需求在“十三五”期間開始放量,到2020年達到500億市場規模。近期需求來自:
1.隨著3G/4G基站占比提升,鋰電在通訊基站替代鉛酸的趨勢明確;2.風光儲能示范項目,以驗證技術指標和使用效果為主;3.海外市場的分布式儲能。
隨著國內儲能政策落地和技術成熟,從中長期需求來看:
1.鈉硫和液流等大容量化學儲能電池憑借其削峰填谷能力和不受地域限制特點,在電網調峰調頻中的滲透率提升;
2.國內分布式儲能工商項目先期導入;
3.新能源并網壓力倒逼風光儲能推廣加速。
技術路線:近期看好鉛炭,中長期看好鋰電。鉛炭循環壽命與鋰電接近,但成本僅為鋰電1/3,綜合穩定性、安全性和經濟性比較突出,預計是近幾年最切實可行的儲能技術之一,國內僅南都電源掌握該技術。鋰電儲能潛力大,近期需求來自3G/4G通訊基站、國外戶用儲能和風光儲能示范項目。
但因高成本和安全隱患,大規模推廣有待技術進一步成熟。
鈉硫電池技術被日本NGK壟斷,國內尚無較為成熟的廠商。
高成本是最大制約因素,政策扶持是關鍵。據測算,儲能電池市場化應用的目標成本為200美元/kwh。除抽水蓄能,大部分儲能技術的成本遠達不到大規模應用的程度。按照鋰電的成本下降趨勢,至少2020年以后才具備經濟效益。因此,儲能與新能源同屬政策驅動行業,現階段需要政府補貼覆蓋2/3以上初裝成本,才能實現儲能系統的平價上網。
主題投資機會需等待事件催化和政策落地。儲能對上市公司而言為提前布局的行業,近期對業績的貢獻有限。但行業一旦啟動將帶來很大的業績彈性,可以給予估值溢價。實施配額制和發展分布式光伏將倒逼儲能政策出臺,建議關注行業發展規劃、技術標準、補貼及配套政策落地帶來的主題投資機會。
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