1-5月份，造船、采礦、軸承、金切機床、煉化設備等子行業利潤總額增長最快。利潤總額增速明顯高于收入的是造船、采礦設備、軸承、金切機床及環保設備;利潤總額增速明顯低于收入的是工程機械、緊固件、陶瓷設備、石油鉆采等。相對2月份，收入、利潤總額增速都有較大提升的是冶金設備、環保設備、采礦設備三個行業。 　　工程機械前5個月銷售增長仍保持高速度，但5月當月增速已經回落到較低水平。挖掘機、裝載機5月增速只有16.6%和10.1%。工程起重機、叉車、壓路機、推土機增速回落不明顯。出口增速提升，累計增長75.9%，挖掘機、汽車起重機、電叉車增速提升較為明顯。 　　與工程機械需求密切相關的新開工、施工項目數、水泥產量增速、建筑業投資等指標增速回落到不景氣水平，后續需求不甚樂觀。我們認為最理想的情況是，工程機械行業銷售在今年年底回暖，積蓄的需求在明年年初有個集中釋放。如果是這樣，三季度末將是中期比較好的買入時機。維持工程機械行業謹慎增持評級。 　　上半年造船業接單、船價均好于預期。預計2008年接單量僅次于06、07年，在近10年里排第三。油輪、集裝箱船價繼續上漲，散貨船回落低于預期。2010年后，三大船型需求會回落，但中國造船業受益于效率提升和低勞動力成本，相對韓、日的競爭力將持續提升。 　　高油價帶動海上重型設備需求，主要產品日租金大幅上漲，需求潛力巨大。能切入海洋鉆井平臺、工程船、輔助船等海上重型設備的船廠將獲得新的增長點。振華港機、中國船舶此業務前景值得期待。 　　重機行業依然保持高景氣。采礦、冶金、起重設備維持高增，環保、石油鉆采設備增速提升，除了環保設備以外，行業受鋼價上漲負面影響并不明顯。重型設備行業是PPI高漲受益行業，且相對宏觀調控周期有一段時間的滯后期，建議增持太原重工、龍凈環保，謹慎增持天地科技、海陸重工。