8月中下旬，15家中國(guó)上市汽車企業(yè)紛紛發(fā)布2017年半年報(bào)。上半年，受車市整體增速放緩影響，有4家車企營(yíng)業(yè)收入同比下降，8家車企凈利潤(rùn)同比下降。

其中，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3901.08億元，凈利潤(rùn)159.58億元，獨(dú)占鰲頭，成為上半年最賺錢車企。值得注意的是，除了一汽夏利上半年虧損6.86億元外，還有幾家自主品牌在虧損。

整體來看，各家上市車企半年報(bào)呈兩極分化趨勢(shì)。吉利汽車和廣汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都高速增長(zhǎng)。一汽轎車在剝離了紅旗資產(chǎn)之后，扭虧為盈，凈利潤(rùn)翻番。

與此同時(shí)，北汽股份營(yíng)收增長(zhǎng)36%，但凈利潤(rùn)大幅下滑59%。比亞迪營(yíng)收微增，但凈利潤(rùn)下滑23.75%。長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、江淮汽車、海馬汽車等企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)均大幅下滑。

經(jīng)過多年的發(fā)展，合資品牌的銷量基數(shù)較大，盈利機(jī)制已經(jīng)足夠成熟。但隨著自主品牌的崛起，合資品牌的市場(chǎng)份額正在被擠壓。“這樣的背景下，自主品牌成為了影響汽車企業(yè)盈利水平的關(guān)鍵因素，自主品牌發(fā)展好，將帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)。”9月3日，汽車分析師曹鶴在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

自主板塊分化明顯

8月15日，吉利汽車公布半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)額達(dá)到394.24億元，同比增長(zhǎng)118%，凈利潤(rùn)為43.44億元，同比增長(zhǎng)128%。營(yíng)收、凈利均成倍增長(zhǎng)。

自主品牌通過低價(jià)產(chǎn)品作為切入口搶占市場(chǎng)后，隨著品牌力的上升，在價(jià)格與產(chǎn)品上與部分合資品牌產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也帶動(dòng)營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。據(jù)了解，上半年吉利汽車平均單車價(jià)格為73077元，同比增長(zhǎng)16%。

另一家自主品牌車企長(zhǎng)城汽車，8月26日公布的半年報(bào)顯示，在營(yíng)業(yè)收入輕微下降1%的同時(shí)，其凈利潤(rùn)大幅下降50.87%。報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)城汽車旗下三大品牌長(zhǎng)城、哈弗、WEY累計(jì)銷量為403495輛，同比增長(zhǎng)1.4%。

長(zhǎng)城表示，銷量增長(zhǎng)利潤(rùn)卻下滑的主要原因在于成本的增加。一方面，為了WEY品牌的產(chǎn)品研發(fā)加大投入；另一方面，長(zhǎng)城汽車為了加大全新哈弗H6、WEY首款車型VV7在市場(chǎng)的擴(kuò)張力度，長(zhǎng)城汽車的廣告及媒體服務(wù)費(fèi)用增至2.6億元，是去年同期的2.4倍。

相比之下，在自主品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，個(gè)別車企暴露了盈利能力不足的問題。因?yàn)樾履茉雌囦N量下滑明顯，比亞迪和力帆控股的凈利潤(rùn)下挫明顯。海馬汽車與江淮汽車因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，在SUV領(lǐng)域銷量下跌明顯，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。

曹鶴認(rèn)為：“未來很有可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱的情況。收購(gòu)沃爾沃后，吉利這幾年的進(jìn)步有目共睹，上升的勢(shì)頭很猛，銷量已經(jīng)形成規(guī)模，盈利手段也日益成熟。但一些銷量不佳的企業(yè)，市場(chǎng)份額會(huì)進(jìn)一步遭到擠壓，面臨更大壓力。”

車企集團(tuán)冷熱不均

在六大國(guó)有汽車集團(tuán)發(fā)布的半年報(bào)中，廣汽集團(tuán)無疑是最亮眼的一個(gè)，這與廣汽乘用車上半年的表現(xiàn)密不可分。

8月23日，廣汽集團(tuán)發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年的營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到347.65億元，同比增長(zhǎng)62.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到了61.83億元，同比增長(zhǎng)55.29%。

其中，廣汽乘用車上半年銷量為25.1萬輛，同比增長(zhǎng)57%；營(yíng)業(yè)收入為272.4億元，同比增長(zhǎng)76.67%；自主品牌上半年盈利約為21億元。廣汽乘用車的銷量超過了廣汽豐田，僅次于廣汽本田，成為廣汽集團(tuán)銷量第二的品牌。

但是，也有部分國(guó)有汽車集團(tuán)的“利潤(rùn)奶牛”主要來自合資品牌，同時(shí)自主品牌卻在虧損。

從北京汽車股份有限公司8月29日公布的財(cái)報(bào)來看，造成其凈利潤(rùn)下滑明顯的原因之一在于，北京品牌的銷量下滑。報(bào)告期內(nèi)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量11.1萬輛，同比下降45.5%。

與北京品牌相關(guān)的收入，由2016年上半年的116.70億元減至2017年上半年的84.24億元，同比下降27.8%。北京品牌的凈利潤(rùn)（含投資收益）由去年同期的3.98億元變?yōu)閮籼潛p32.65億元。

8月29日，一汽夏利發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年一汽夏利虧損額持續(xù)擴(kuò)大，營(yíng)收6.23億元，同比下滑38%，凈利潤(rùn)虧損6.86億元，較上年同期虧損的5.19億元，增虧32.17%。

進(jìn)一步虧損的一汽夏利表示，原因在于內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完成，現(xiàn)有車型存在老化、結(jié)構(gòu)單一的問題，一汽夏利上半年總銷量?jī)H為1.15萬輛，同比下降39.37%。

曹鶴認(rèn)為，“對(duì)于旗下有合資品牌的汽車企業(yè)而言，有著合資品牌的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，自主品牌的業(yè)績(jī)理應(yīng)更好，而不應(yīng)該靠著合資的盈利去彌補(bǔ)自主的虧損。”

他進(jìn)一步表示，“盡管目前一些汽車企業(yè)的自主品牌虧損比較嚴(yán)重，短期內(nèi)也許并沒有什么起色，但未來5年，自主品牌一定是發(fā)展的方向。所以，它們?nèi)孕柰七M(jìn)新產(chǎn)品的推出，帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)，并盡快找到方法扭虧為盈。”

不過，高銷量并不意味著就一定能取得更高的凈利潤(rùn)。在過去的兩年，長(zhǎng)安自主品牌蟬聯(lián)銷量第一，但并未帶動(dòng)企業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。2016財(cái)年，在銷量增長(zhǎng)9.2%的情況下，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為3.34%。

一位業(yè)內(nèi)人士表示：“長(zhǎng)安自主品牌銷量連續(xù)兩年超過百萬輛，但其盈利額度卻不能與之相匹配。5月底長(zhǎng)安‘官降’所取得的市場(chǎng)效應(yīng)疲軟，反而造成了單車?yán)麧?rùn)的下滑。因此，在上半年銷量下滑3.63%的長(zhǎng)安，半年報(bào)凈利潤(rùn)暴跌15.8%并不意外。”

盡管今年長(zhǎng)安仍有望衛(wèi)冕自主品牌銷量冠軍，但單車?yán)麧?rùn)率低于吉利、長(zhǎng)城、廣汽等品牌。“長(zhǎng)安汽車接下來要關(guān)注的不只是銷量，更應(yīng)關(guān)注實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與銷量規(guī)模的同步增長(zhǎng)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

下半年市場(chǎng)不容樂觀

曹鶴認(rèn)為：“從目前的市場(chǎng)銷量情況來看，有些企業(yè)全年的利潤(rùn)或許會(huì)進(jìn)一步下滑，2017財(cái)年業(yè)績(jī)不容樂觀。”

去年下半年，受1.6L升及以下排量的乘用車購(gòu)置稅政策影響，車市增速?gòu)?qiáng)勁，全年中國(guó)乘用車市場(chǎng)同比增長(zhǎng)18.4%。受下半年車市刺激，不少車企銷量高速增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)全年?duì)I收與利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

此前,中汽協(xié)預(yù)測(cè)今年車市增長(zhǎng)速度為5%，但1-7月，全國(guó)乘用車共銷售1293.14萬輛，同比增速僅為1.95%。曹鶴認(rèn)為，下半年車市恐怕很難再現(xiàn)去年年底的強(qiáng)勁增勢(shì)。

“受2018年實(shí)施新的購(gòu)置稅政策的影響，或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一些刺激，但是不少車企目前銷量離全年計(jì)劃目標(biāo)存在差距，屆時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。為此投入的成本將加大，但未必能夠取得想要的市場(chǎng)效果。”曹鶴表示。

下半年，不少自主品牌將推出新產(chǎn)品，且大都放在SUV領(lǐng)域。WEYVV5s、傳祺GS3、長(zhǎng)安CS55、吉利遠(yuǎn)景X3、海馬S5青春版等車型會(huì)陸續(xù)上市，自主品牌間的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。

中國(guó)汽車工業(yè)咨詢委員會(huì)主任安慶衡表示，目前，自主品牌的市場(chǎng)格局還未完全形成，因此規(guī)模并不是唯一的決定因素。對(duì)規(guī)模較小的品牌來說，如果擁有先進(jìn)的開發(fā)能力，并能將之轉(zhuǎn)化為符合市場(chǎng)需求的車型，還是能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到機(jī)會(huì)。