充電樁硬件設備：毛利率下降

充電樁是固定在地面上為電動汽車提供直流/交流電的充電裝置，并具備相應的顯示、刷卡、計費以及打印充電信息等功能。按安裝方式可分為落地式充電樁、掛壁式充電樁，按照安裝地點可分為公共充電樁、專用充電樁，按充電接口數可分為一樁一充、一樁多充，按充電方式可分為直流充電樁、交流充電樁和交直流一體充電樁。

目前，國內較具實力的充電樁設備制造商包括許繼集團、易事特、國電南瑞等。這些企業普遍具有電力電源設備制造、電力供應、電子類產品等產業背景，能夠順勢切入充電樁硬件設備市場。

在充電樁行業發展初期，對于充電設備制造商而言，其盈利能力與是否在國網招標中中標有著直接關系。由于國網招標采購能夠為中標供應商帶來更為豐厚的利潤，因此能夠進入國網招標體系和產業鏈的設備制造商將具備顯著優勢

不過，由于充電樁制造的技術門檻不高，隨著國網招標競爭的日益激烈，招標價格有較大的下降空間，企業的盈利能力或受到影響。以奧特迅為例，其充電樁設備毛利率已由2015年的54.8%降至2018年上半年的21.2%。未來隨著市場競爭的加劇，充電樁硬件設備企業的議價能力恐將進一步下滑。

充電樁建設運營：盈利已有體現

充電樁運營是一項跨行業的綜合服務業務，其主要由充電樁、通信模塊、APN網絡、充電APP及服務網站、資源監控、平臺服務器及數據庫等六大部分組成。

截至2018年5月，除去私樁共享類的充電設施，全國范圍內共有充電設施運營商（充電設施的產權方或運營方）318家，約26.6萬個公共類（含專用）充電設施以自營或托管的方式在23個運營平臺上提供充電服務。

其中，前十家企業市場占有率達到96%。在十家企業中，充電樁的建設和運營還主要集中在四家：國家電網、特來電、星星充電和普天新能源，市場占比約為87%。

充電運營作為一個涉足國家所管控的電力行業，服務費和電價都受到國家指導，而作為電力的提供者和充電標準的主要制定者，國家電網優勢顯著。目前國家電網已建成“六縱六橫兩環”覆蓋1.4萬公里、13個省、95個城市的高速公路快充網絡，快充站平均間距不超過50公里。

特來電充電樁數量僅次于國家電網，發展也十分迅猛；星星充電先后與國家電網、中國普天、南方電網等簽訂平臺互聯互通戰略合作協議，與三大運營商實現支付互通；普天新能源以“車電分離、融資租賃、充租結合”的模式在深圳展開了示范運營，并自主研發了充電智能網絡系統。

現階段，充電樁運營商的主要收入來源在于收取充電服務費。從微觀單樁的盈利能力來看，以30kwh的快充樁為例，假設單樁設備的成本為3萬元，建樁總成本為4萬元，設折舊年限為5年，則單樁若要在5年折舊期內實現盈虧平衡，每年需實現充電服務費收入8000元。根據各地的充電服務費指導價，假設充電服務費為0.6元/kw，則單樁只要每天實際充電1.3小時，也即利用率為5.3%，即可在5年內回收建樁成本，5年后扣除維護費等日常支出，即可成為企業的凈收入來源。

而且隨著充電樁功率的提升，建樁成本回收難度會降低。例如，7kwh慢充樁要在折舊期內實現盈虧平衡，其小時利用率需達到10%，而120kwh快充樁的利用率僅需3.6%，目前行業領先的部分企業，其單樁日充電量也已超過30度，平均單樁利用率已超4%（日均充電時長超過1小時），而地段設置較好的新建電站，單樁利用率可達5-8小時/天，盈利能力已經體現。

（注：按5年折舊，未考慮用地成本）

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《2018-2023年中國電動汽車充電樁行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》。