一方面，美國半導體制造商正在努力應對通脹和衰退擔憂導致的芯片需求疲軟，并面臨政府對某些對華出口的新限制。另一方面，由于拜登總統于今年夏天簽署成為法律的兩黨芯片和科學法案，該行業即將獲得超過 500 億美元的補貼，以幫助其將更多的生產從亞洲轉移到美國。

　　在大力游說立法的Gelsinger 先生的領導下，英特爾正在大舉擴張，在俄亥俄州和其他地方大力投資新工廠。該公司還推進了其自動駕駛部門 Mobileye 的首次公開募股。

　　Gelsinger 先生在華爾街日報的 Tech Live 會議上與華爾街日報編輯Thorold Barker坐下來討論這些和其他話題，編輯摘錄如下。

　　巨大的轉變

　　WSJ：在過去的幾年里，我們不斷地讀到世界上芯片短缺的消息。現在，芯片過剩，價格下降，你的收入也相當可觀。這是一個芯片周期嗎?還是經濟衰退?

　　GELSIGER：預計到本世紀末，芯片行業銷售額將大約翻一番。

　　因此，從根本上說，我們面前有一個長期的增長周期。我們也有近期的瘋狂周期。在 Covid 引發的周期中，我們看到供應鏈在一夜之間中斷。在一個通常以每年 5% 或 6% 的速度增長的行業中，供應減少了大約 5%。需求達到每年 25%。所以突然之間，需求急劇增加，供應減少，供應鏈中斷。

　　現在你看到世界各地的經濟都在放緩。我擔任 CEO 已經七個季度了。在那段時間里，我們在前五個季度都在追趕，現在我們正在處理最后兩個季度的追趕。

　　所以，這確實是這些周期之一，但它是在這個行業在這十年里翻一番的背景下，所以我們必須繼續建造那些長期的工廠擴建。

　　WSJ：但你所看到的需求與經濟衰退是否一致?

　　GELSIGER：顯然，市場已經疲軟。無論是否經濟衰退，在這方面我都不是經濟學家。但市場已經迅速走軟。因為我們長期處于短缺狀態，所以到處都是庫存積壓。

　　WSJ：通貨膨脹呢?如果您看到收入下降，那么當涉及到您支付給員工的費用、原材料和其他方面的費用時，您仍然會從底部受到擠壓。你看到兩邊都有擠壓嗎?

　　GELSIGER：是的，絕對是。運輸成本大幅上漲，化學品成本大幅上漲，能源成本大幅上漲。設備成本因此而上升。因此，所有這些都流入了我們必須在某些情況下轉嫁給客戶的成本基礎。

　　WSJ：你經常在華盛頓幫助推動《芯片法案》的通過。英特爾現在對未來補貼的依賴程度如何?

　　GELSIGER：首先，讓我們看看《芯片法案》的背景。如果我們在亞洲建立制造業，估計會便宜 30% 或 40%。供應鏈現在在那里牢固地整合在一起。

　　當你在一個設施上投資 200 億美元時，這是一個非常大的數字。在美國或歐洲建造在經濟上根本沒有競爭力。這就是為什么我們看到制造業從 1990 年的 80/20(美國和歐洲為 80%，亞洲為 20%)轉變為今天的 20/80。在過去的 30 年里，這是一個巨大的轉變。

　　芯片法案會帶來公平競爭。沒有它，我們將不得不在亞洲建造更多。這是二戰以來產業政策中最重要的立法。

　　WSJ：您的股東對將生產帶回國內有何看法?這種策略對他們來說同樣重要嗎?

　　GELSIGER：有熱情，但也有擔憂。

　　我們(在生產最先進的芯片方面)失去了領導地位，公司步履蹣跚，所以我們制定了我們稱之為“四年五個節點”的戰略。通常，一個主要流程節點需要兩年時間，我們說我們將在四年內完成五個，這是前所未有的創新水平和速度。這太貴了。為了以地理平衡的方式建立供應鏈，我們正在美國和歐洲建立以補充這一點。

　　總體而言，該戰略得到了強烈支持，但股東們想知道這需要多長時間，以及他們何時會看到這些大規模投資的財務回報。

　　WSJ：答案是什么?

　　GELSIGER：我們已經說過，到 2025 年，我們將回到無可置疑的領導地位。

　　WSJ：那么你們將在成本方面與臺積電競爭?在美國本土也有同樣的生產能力嗎?

　　GELSIGER：我們將憑借卓越的晶體管具有成本競爭力。到 2025 年，我們將擁有世界上最好的技術。我們將擁有平衡且有彈性的供應鏈，并擁有更好的技術和具有成本競爭力的建設方式。

　　地緣政治不可避免

　　WSJ：很多都是關于中國的。你能談談拜登政府的最新規定，限制先進半導體和芯片制造設備對華出口嗎?這是一件好事嗎?

　　GELSIGER：我認為這在地緣政治上是不可避免的。這就是為什么供應鏈的再平衡如此重要。我們是否將擁有汽車、人工智能、國家安全、游戲機和個人電腦所需的供應鏈?

　　WSJ：那么當你為《芯片法案》游說時，你是否也在推動這一點?

　　GELSIGER：沒有。

　　WSJ：但你歡迎嗎?

　　GELSIGER：是的。我顯然預料到會是這樣。這也是我一直使用“地理平衡、有彈性的供應鏈”這個詞的部分原因。臺灣在技術供應鏈中扮演著如此重要的角色，但在這種情況下它是不穩定的。

　　所以我們需要對供應鏈進行更多的平衡。就連臺灣廠商也深信，他們需要讓供應鏈變得更加平衡。正如我所說，石油儲量所在的位置決定了過去五年的地緣政治。未來五年的芯片工廠在哪里更為重要，因為一切都取決于我們的技術在哪里。

　　WSJ：這是近期記憶中最糟糕的 IPO 市場。為什么要進行 Mobileye 的公開上市?

　　GELSIGER：這是一個艱難的市場。同時，我們認為這家公司應該上市，這是最大程度發揮公司潛力的最佳方式。

　　WSJ：你需要錢嗎?這就是你向前沖的原因嗎?因為，顯然，在正常情況下，您可能會等待更好的估值。

　　GELSIGER：這是將 Mobileye 推向市場的一種方式。這不是資本競賽。

　　觀眾提問：如果我們決定繼續在國內生產芯片，需要多長時間才能填補我們目前的差距?

　　GELSIGER：當我們開始這個旅程時，情況是20/80，亞洲 80%，美國和歐洲之間 20%，到2030年左右，達到 50/50，其中歐洲有 20%， 30% 回到美國。

　　而且我認為，如果我們在本世紀末從今天的 20/80 到 50/50，我們都會感覺很好。