引言

11月中旬，西門子集團CEO博樂仁表示，將于2023財年把價值30億歐元的電機和驅動業務拆分出來，合并為一家獨立的公司。這一動作將為全球電機與驅動市場競爭格局帶來重大變化。

此次分拆涉及的業務及產品

在進一步分析其影響之前，我們首先需要了解西門子此次剝離將涉及的具體業務。 獨立的電機和驅動公司將合并西門子現有的5個業務部門，分別是：大型傳動應用事業部、Sykatec事業部、Weiss主軸技術事業部以及西門子數字化工業集團旗下的低壓電機和減速電機部門。這五個部門所涉及的具體產品如下表所示：

業務重心持續向數字化轉型

從公司擬獨立的產品和業務中，我們可以看出西門子的一部分戰略考量。自2017年宣布推出Mindsphere系統以來，西門子已采取措施將公司的定位從硬件制造商轉變為軟件和服務提供商。 從毛利較低的硬件產品拓寬業務范圍，給西門子帶來了利潤率的提升。自 2017 年以來，西門子的平均毛利率為35.5%，而此前5年平均為28.8%。這種“科技大廠(Big Tech)”心態在西門子過去幾年中的一系列類似舉措中也有所體現，這些舉措的主要目的都是為擺脫西門子產品組合中利潤率較低、數字化機會較少的產品。 

 2020年，西門子宣布將其能源業務獨立為單獨的公司。當時的公司公告強調了能源業務及其集團的戰略重點。與西門子集團的其他業務相比，能源業務的盈利情況明顯低于平均水平，披露的利潤率比集團整體水平低7.1%。 同年晚些時候，西門子完成了對弗蘭德品牌的剝離。弗蘭德(Flender)是西門子的“投資組合公司”之一，專門生產用于多種應用的齒輪箱。西門子首席財務官Ralf P. Thomas表示，此次出售使西門子“在成為一家專注技術公司的戰略中又邁進一步”。

SINAMICS將保留在西門子集團

有趣的是，根據披露的擬剝離業務，西門子強大的低壓變頻器產品被排除在將獨立的業務和部門之外。由于SIMOTICS低壓電機系列和大型傳動應用業務都包含在拆分中，我們此前認為西門子的低壓變頻器產品SINAMICS也會包含在即將獨立的新業務中。但從目前公開的信息來看，低壓變頻器產品線將由西門子集團保留。 從保留低壓變頻器業務的決定可以看出，西門子顯然看到了變頻器硬件本身以外的產品價值。這在一定程度上也透露出市場領先企業對低壓變頻器產品的發展方向預期。變頻器往往被視為最接近電機的“智能”設備，因此可以成為各類數字化解決方案中必不可少的產品。 

 變頻驅動器VFD長期以來一直能夠感知其所控制的電機的電信號變化，基于此，市場上許多變頻器供應商，包括西門子，已經開始提供狀態監測和預測性維護服務，這些服務便采用了“將變頻器作為傳感器”的方法。 由于西門子決定將低壓變頻器產品保留在集團業務中，我們預計西門子將繼續在其剩余產品組合中推動數字化支持功能。

爭奪高效能電機市場的競爭將升溫

從低壓交流電機市場的視角來看，西門子這次業務剝離的時機很有意思。未來幾年，商用和工業電機市場將發生顯著變化——歐盟已制定將于2023年生效的新法規，要求功率在75kW至 200kW之間的電機達到IE4或更高的能效等級。 新法規覆蓋的產品范圍大概率會在接下來的幾年里繼續擴大，其他地區也呈現出類似的趨勢——電機能效要求的不斷提高。這類新法規將持續推動電機技術的發展。同步磁阻、開關磁阻、軸向磁通和永磁電機技術都是有希望滿足這一需求的候選技術，但究竟哪一個會成功占領市場，目前尚無定論。隨著西門子將剝離出的新公司進入電機市場，并且其電機產品線可能比前身西門子更精簡、更聚焦，我們預計爭奪高能效電機市場的競爭將會進一步升溫。