光伏逆變器行業投資前景如何?目前光伏經濟性逐漸顯現，驅動光伏成為新增裝機主體。受硅料價格大幅上升影響，部分需求可能延期至2022年，海外主要裝機市場需求保持旺盛，國內大基地+整縣分布式快速推進，將帶動光伏逆變器產量持續增長。

　　廠商對逆變器結構的優化，大功率組串式逆變器的成本加速降低，1500系統的推廣又降低了交流側成本，助推組串式光伏逆變器在地面電站市場替代集中式逆變器，至2020年組串式逆變器占到國內市場份額的67%。

　　光伏逆變器會用最大功率點追蹤(MPPT)的技術來從太陽能板抽取最大可能的功率。太陽能電池的太陽輻照度、溫度及總電阻之間有復雜的關系，因此輸出效率會有非線性的變化，稱為電流-電壓曲線(I-V curve)。最大功率點追蹤的目的就是在各環境下，針對太陽能模組的輸出取様，產生一個(太陽能模組的)負載電阻來獲得最大的功率。

　　太陽能電池的形狀因子(Fill factor，簡稱FF)配合其開路電壓(Voc)及短路電流(Isc)會決定太陽能電池的最大功率。形狀因子定義為太陽能電池的最大功率除以Voc和Isc乘積后的比值。

　　光伏逆變器產業鏈——光伏逆變器產業鏈上游為由電子元器件供應商組成;中游是光伏逆變器制造行業;下游客戶主要為光伏發電系統集成商、EPC 承包商、安裝商和投資業主等。上游關鍵零部件IGBT和PMIC國內廠商替代空間廣闊,自給率有望逐步提升。可以分為隔離型和非隔離型兩大類。其中隔離型逆變器可以根據工作頻率分為工頻和高頻兩種;而非隔離型逆變器根據構成不同可以分為單級和多級兩種。

　　“十三五”以來，我國陸續出臺相關政策，極大地推動了綠色建筑及建筑光伏的發展。2021年6月，國家能源局發布《關于報送整縣(市、區)屋頂分布式光伏開發試點方案的通知》，明確了申報試點的條件：

　　黨政機關建筑/公共建筑/工商業廠房/農村居民屋頂總面積可安裝光伏發電比例分別不低于50%/40%/30%/20%。同時建筑光伏作為綠色建筑的重要一環，在十三五期間也獲得了長足的發展，包括《關于加快新型建筑工業化發展的若干意見》等多份文件都提出了對于建筑光伏尤其是光伏屋頂的發展指導建議，持續推進建筑光伏示范項目的發展，帶動光伏逆變器需求持續增長。

　　根據國際可再生能源署(IRENA)的數據，2021年全球光伏新增裝機133GW，同比增長5.5%，僅實現小幅增長。

　　我國正在構建可再生能源“十四五”規劃藍圖，并且在“碳中和、碳達峰”目標指引下，光伏產業成長迅速，中國光伏協會預測未來5年我國光伏年均新增裝機樂觀情況可達到90GW，2025年最高可達123GW，年復合增速21%。

　　據中國光伏行業協會統計，2021年逆變器設備投資成本6萬元/MW，低于其他環節。而人均產出率約為25MW/年/人，隨著產線自動化、數字化、智能化水平及單臺逆變器容量的提高，未來逆變器人均產出率有望實現大幅提升。

　　就我國光伏逆變器產量而言，隨著分布式光伏需求增長，我國光伏逆變器在2014-2021年間保持穩步增長趨勢，2021年達到110.8GW左右，同比2020年增長10%。

　　光伏逆變器市場規模在2021年超過191.8億美元，預計在2022年至2028年期間將以超過5.3%的復合年增長率增長。到2028年，光伏逆變器市場規模預計將超過270億美元。

　　全球光伏逆變器的新增及替換整體市場規模將達到約136GW，且將在未來數年保持在平均20%以上的增長速度，至2025年全球光伏逆變器新增及替換整體市場將有望達到400GW的市場。2020年，全球光伏逆變器市場份額排名中，前十名中中國企業占據六位，中國企業合計市場份額超過66%。

　　隨著“碳中和”戰略的深入，以及“平價上網”的實現，光伏行業已經進入快速成長期。根據CPIA預測，2022-2025年間，全球光伏年均新增裝機將達到232-286GW，CAGR為12%-18%;國內光伏年均新增裝機將達到83-99GW，CAGR為13%-19%。

　　預計2025年底，全球電化學儲能市場累計應用規模將為138.6GW， 五年內增長10 倍，2021-2025 年CAGR 為57.3%。疊加光伏及儲能兩方面的需求，按照2025 年全球光伏新增裝機391GW，儲能新增裝機47.8 GW 測算，預計2025 年逆變器新增市場規模可達969 億元，市場空間快速成長。