中國當前經濟形勢可以歸結為“通脹隱憂下的經濟收縮”。看似矛盾，實則必然。

      去年以來天量貨幣供應促使大量流動性進入市場，通脹是個貨幣現象，貨幣的泛濫導致通脹預期逐漸積累;其次，受災害天氣、游資炒作等因素影響，部分000061，股吧)供應出現短缺，農產品、食品價格的上漲直接影響物價的變化，再考慮到去年數據的基數因素，未來幾月物價數據有可能進入快速增長通道;另外，隨著制造業勞動力成本上升，國內煤電油氣價格皆有上升趨勢，因此，通脹恐不僅僅是隱憂，而且正在慢慢變為現實。

      是隨著外部經濟形勢從年初以來有所好轉，許多國家開始實施退出策略，澳大利亞、加拿大等國紛紛重啟加息。中國政府雖未跟隨加息，但亦對刺激政策進行微調，收緊貨幣和信貸，多次上調商業銀行存款準備金率。孰料此時又趕上了歐洲主權危機蔓延，歐元區通脹率在低位徘徊，一些國家甚至出現了負通脹率。二是金融危機之后，外部環境惡化，出口下滑。歐元兌人民幣亦大幅貶值，中國對歐出口急劇下降。順差減少成為外匯占款減少的重要原因，國內貨幣環境進一步收縮。

      中國經濟面臨著一個十字路口。一方面正在為片面追求經濟增長而付出代價，如果處理不好，在通脹背景下有可能出現“滯漲”風險。也有可能出現的是，由于實體經濟投資缺乏吸引力，沒有好的投資領域，大量資金從房地產、股市和農產品市場撤出，貨幣回流到銀行系統。銀行也加強風險控制，再次出現“惜貸”景象，企業融資困難，則中國經濟陷入通縮的可能性也不是沒有。上述兩種情況出現一種，經濟極有可能“補跌”。

      如何化解中國經濟面臨的“內憂外患”，需要政府基于對國內外經濟形勢的正確判斷，并施以果斷的政策。美林全球研究部門的經濟研究主管EthanHarris認為，只有當出現政策失誤時才會發生經濟二次探底，而政策失誤包括過快地升息或削減政府開支。