“《化學礦業“十二五”發展規劃》力挺磷礦資源整合，繼稀土、螢石之后，磷礦成為又一個受市場關注的資源品。”分析人士認為，磷礦整合的步伐將會加快，并體現出磷礦的稀缺性；而且，只有改變國內磷礦石價格低于國際水平的現狀，才能避免放開出口之后國內磷資源的大量流失。更有市場人士憧憬，磷礦可能成為下一個稀土。

　　搶礦大戰爆發

　　8月18日，興發集團(600141,股吧)（600141）公告稱，公司8月17日接到大股東宜昌興發集團有限責任公司通知，宜昌興發集團已與宜昌市夷陵國有資產經營有限公司簽訂股權轉讓協議，由宜昌興發集團以協議方式受讓夷陵國資持有的湖北宜昌磷化工業集團有限公司全部股權。

　　同日，湖北宜化(000422,股吧)（000422）公告稱，公司全資子公司湖北宜化肥業有限公司下屬雷波縣華瑞礦業有限公司擬增資6000萬元，宜化肥業擬認繳其中的5400萬元。增資完成后，華瑞礦業的注冊資本由2000萬元增加至8000萬元，宜化肥業對華瑞礦業的持股比例由60.16%上升到82.54%。

　　兩家公司均位于湖北磷礦資源最富有的地區宜昌，同時發布各自在磷礦資源整合方面進展的消息，背后的故事值得玩味。業內人士稱，湖北是中國磷礦資源最豐富的地區之一，整合主體應當是興發和宜化兩家，誰能獲取更多的省內資源尚待觀察，可以確定的是搶礦大戰已經爆發。

　　觸發市場對于湖北磷礦資源整合高度關注的是今年7月湖北省政府出臺的《關于進一步加強磷礦高磷鐵礦資源開發管理的意見》。文件在四個方面提出了具體要求：

　　一是設立省級磷礦規劃區，將目前尚未設置礦業權的磷礦區及成礦遠景區劃為省級磷礦規劃區。從2011年起，除省級地質勘查基金項目外，暫停省級磷礦規劃區內所有礦種探礦權、采礦權的審批。

　　二是進一步壓減磷礦開發主體和礦業權數量，逐步重組和關閉生產能力在15萬噸/年以下的磷礦企業，使資源進一步向優勢企業和大型重點磷化工企業集中。

　　三是將磷礦列為湖北重要礦種，“十二五”期間，省國土資源管理部門可依法有償收回商業性投資的磷礦探礦權。

　　四是推進磷化工產業結構調整，推進現有磷化工產業升級，支持精細磷化工產品開發，禁止新上低濃度磷肥項目和單純生產黃磷的項目。

　　近年來，磷礦資源整合已經是湖北省的一項重點工作。2004年11月，湖北省人民政府出臺的《湖北省磷礦資源管理暫行辦法》提出，加強磷礦資源的開發管理，合理利用和保護磷礦資源，嚴格控制磷礦采礦許可證的審批發放，對磷礦開采規模實行總量控制。

　　2006年12月，湖北省人民政府出臺《關于加強磷礦資源管理的意見》，提出大力推進磷礦資源整合，2007年底前，使全省磷礦礦山總數壓減至110家左右，到2010年，全省磷礦石開采總量控制在1200萬噸（折標）左右，礦山總數減少到80家以內。

　　湖北以外的地方也不平靜。業內人士介紹，中國的磷礦資源主要集中在云南、湖北、貴州等地，云南、貴州的整合方案基本沒有懸念，云南省磷礦資源的整合主體是云天化(600096,股吧)集團下屬的云南磷化，貴州省磷礦資源的整合主體是貴州開磷和貴州甕福。這兩個省的磷礦資源整合走在前面，資源的集中度高于湖北。

　　但是，即便在這些劃分好“勢力范圍”的地方，依然有外來者向里滲透。金正大(002470,股吧)（002470）8月23日公告稱，公司與貴州省甕安縣政府簽訂有關協議書，擬投資59.6億元建設磷資源循環經濟產業園項目，公司將充分利用貴州省甕安縣豐富的磷礦及其他礦產資源優勢，加快化肥產業鏈的整合。

　　從限采到整合

　　湖北省公布《關于進一步加強磷礦高磷鐵礦資源開發管理的意見》之后，市場最初的解讀是限制開采。當時，中國化學(601117,股吧)礦業協會有關專家曾對中國證券報記者表示，繼湖北之后，云南也可能出臺相關“限采”措施，磷礦地區保護性開采或將在全國推開，國家頒布對磷礦保護性開采的政策也為期不遠。

　　但限制開采并不是最終目的，而是要為磷礦資源整合做鋪墊。《化工礦業“十二五”發展規劃》進一步提出，今后資源整合將以產業結構優化升級為主線，以礦肥、礦化結合為方向，多途徑實現礦山企業規模化、集約化整合。磷礦資源整合會逐漸向國有大企業集團和優勢企業集中，實行采選加工集中、一體化發展，沒有磷礦資源支撐和優勢的企業將被淘汰和兼并。

　　有關數據顯示，經過近幾年的整合，全國磷礦由2007年的414家減少到2009年的339家，3年減少75家，減少18%；大型礦山由2007年的10家增加到17家。

　　對于國家整合磷礦資源的原因，業內人士指出，磷礦作為一種不可再生資源，正在逐步走向枯竭。美國早在上世紀80年代開始限制磷礦石出口并大量進口。中國也逐步認識到磷礦資源的重要性。國土資源部已將磷礦列為2010年后不能滿足中國國民經濟發展要求的20個礦種之一，以配額形式限制出口。

　　中國表面上是一個磷礦富國，實際上卻是一個磷礦窮國。有關數據顯示，中國磷礦石儲量和基礎儲量分別為41億噸和100億噸，分別占全球的27.14%和21.28%。但由于中國富礦少、貧礦多，平均品位僅17%。五氧化二磷大于30%的富礦僅占8.5%，不能直接利用的中低品位磷礦高達90%以上。

　　業內人士稱，中國磷礦不能直接利用的資源儲量高達110億噸，同時中國又是世界上第一大磷肥生產國，每年消耗磷礦5000萬噸以上，其結果是在整個磷礦開采行業，特別是中小磷礦企業，勢必采用見效快的“采富棄貧”開發模式。而磷礦資源的整合，將有利于提升礦產資源的利用率。

　　據統計，中國磷礦品位大于30%的富礦僅為8.57億噸，而每年采出的富礦占總開采量的60%以上；特別是經過四十余年的大規模的開采，剩余富礦僅能維持十多年開采，而每年損失的中低品位磷礦儲量達1.5億噸。

　　分析人士指出，國外對于中國限制黃磷出口的指責，有望推進國內對于磷礦資源的整合，因為磷礦整合將從源頭減少磷礦的供應，使得磷礦和下游的磷化工產品體現其應有的價值。否則，中國的磷資源將由于價格較低而大量流失。

　　今年7月，世界貿易組織（WTO）公布裁決報告，稱中國對9種原材料實行的出口限制措施不符合WTO規則和中國入世時的承諾，違規措施包括征收出口稅、出口配額，以及出口許可證系統。這些原材料包括鋁土、焦炭、螢石、鎂、錳、硅鐵、硅化碳、黃磷和鋅等。

　　據了解，黃磷是高耗能高排放產品，每生產1噸黃磷要耗電14000千瓦時，同時產生2500-3000立方米的尾氣。上世紀80年代以來，國內掀起了一股黃磷建廠熱，2004年前后中國黃磷產能由當初的80萬噸擴大到近200萬噸，達到世界總產能的80%。“十五”期間，中國黃磷以每年超過10萬噸的出口量在國際市場獨占鰲頭。為減少磷資源的流失，2008年黃磷的出口關稅一度達到120%的高點。

　　能否復制稀土

　　對于正在進行的磷礦資源整合，有市場人士預期，磷礦價格將逐步體現其稀缺性，甚至有可能會復制稀土價格瘋狂上漲的傳奇。不過，一位券商分析師指出，提到資源整合，市場都會想到稀土，從某種程度上看，黃磷整合的方案與稀土有類似之處，但是從基本面看，未來的價格上漲應當不會像稀土那么瘋狂。

　　最新數據顯示，湖北30%磷礦含稅船板價為530元/噸，而7月初為490元/噸。國際市場方面，印度70%-72%磷礦低端到岸價為200美元/噸。分析人士稱，國際磷礦石價格高于國內產品價格，如果國內磷礦石限制出口的政策取消，國內價格將漲至國際水平，但是難以像稀土那樣推動國際稀土價格上漲，因為中國磷礦并不像稀土那樣具有國際市場話語權。

　　另一位券商分析師則認為，不必奢望磷礦價格像稀土那樣大漲，但是上漲已經確定，磷礦石已經成為磷化工產業鏈盈利最強的環節，相關公司磷礦資源儲量的增多也將提升其市值。

　　然而，擔憂依然存在。磷礦的下游磷肥行業產能嚴重過剩，難以承受磷礦價格的大幅上漲，反過來看，這也是壓制磷礦價格上漲的因素。而且，政策并不支持化肥出口，據統計，1-5月份，我國累計出口尿素65.8萬噸（實物量），同比下降54.8%；出口磷酸二銨31.0萬噸，同比下降9.8%。

　　但也有分析人士稱，不要被片面的數據所迷惑，在二元復合肥出口增加的帶動下，磷肥行業盈利狀況良好，這也給磷礦石漲價奠定了基礎。全球農產品價格將在2011-2012年繼續維持在高位，國際、國內磷肥需求良好。據華泰聯合分析師估算，2011年全球磷肥開工率將達到85%左右，價格持續上漲。

　　可以預期的是，相關擁有磷礦資源的上市公司將明顯受益于磷礦價格的上漲。券商分析師認為，興發集團、湖北宜化等公司值得關注。

　　據了解，興發集團大股東宜昌興發集團有限責任公司收購湖北宜昌磷化工業集團有限公司的95.9%的股權后，將會把磷化集團下屬的樹崆坪和店子坪磷礦采礦權作為資本金注入中加合資企業宜昌楓葉化工有限公司。重組后，宜昌興發集團有限責任公司將上述采礦權相關資產注入興發集團的承諾不變。

　　據華泰聯合分析師測算，這兩個礦山可利用磷礦資源儲量為6026.02萬噸。若注入上市公司，假設未來上市公司擁有宜昌楓葉化工51%股權，將在興發集團現有可采儲量約1.4億噸基礎上增長21%。海通證券(600837,股吧)分析師的測算結果則顯示，未來注入興發集團的磷礦儲量至少約2947萬噸，如果楓葉化工不再存續，注入興發集團的磷礦儲量約5779萬噸。

　　湖北宜化的看點除了爭奪省內磷礦資源，還有跨省并購。分析人士表示，根據磷化工“十二五”規劃，未來要著力培育1-3家銷售收入超過100億元、具有較強行業影響力的跨區域大型磷化工企業。湖北宜化通過實現對華瑞磷礦絕對控股，進入磷礦資源豐富的四川省，公司未來在四川省發展磷化工產業值得期待。