節(jié)能減排行業(yè)近期迎來多重利好。9月初，國務(wù)院剛印發(fā)《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，日前，又召開會議全面動員和部署“十二五”節(jié)能減排工作。這一系列消息，對節(jié)能減排行業(yè)將帶來怎樣的影響，投資者又可遵循哪些投資思路?

　　背景

　　國務(wù)院部署

　　節(jié)能減排工作

　　9月27日，國務(wù)院召開全國節(jié)能減排工作電視電話會議，全面動員和部署“十二五”節(jié)能減排工作。

　　會議提出了五點要求。一是著力調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進節(jié)能減排。二是堅持以科技創(chuàng)新和技術(shù)進步推動節(jié)能減排。三是完善節(jié)能減排長效機制。四是加強節(jié)能減排能力建設(shè)。五是推進重點領(lǐng)域節(jié)能減排。

　　其實，本月以來，國家層面有關(guān)節(jié)能減排的利好就一直不斷。9月7日，國務(wù)院印發(fā)了《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，明確了“十二五”期間節(jié)能減排總體目標及保障措施。

　　《方案》明確，“十二五”節(jié)能目標為：到2015年，全國萬元GDP能耗下降到0.869噸標準煤(按2005年價格計算)，“十二五”期間，實現(xiàn)節(jié)約能源6.7億噸標準煤。在污染物排放方面，方案確定，2015年，全國化學需氧量和二氧化硫排放總量應(yīng)分別控制在2347.6萬噸、2086.4萬噸，分別比2010年下降8%;全國氨氮和氮氧化物排放總量分別控制在238.0萬噸、2046.2萬噸，分別比2010年下降10%。

　　中投顧問環(huán)保行業(yè)研究員侯宇軒認為，會議再一次強調(diào)了要從戰(zhàn)略和全局高度認識節(jié)能減排的重大意義。

　　年均復(fù)合增長不低于30%

　　影響

　　侯宇軒說，近來，國家對于節(jié)能減排的政策扶持力度持續(xù)加大，這將對后續(xù)節(jié)能減排帶來實質(zhì)性影響，目前節(jié)能減排主要以政策效應(yīng)為動力，政策的密集度、嚴厲度以及高度直接影響著節(jié)能減排的效率，因此，該事件必然對行業(yè)節(jié)能減排帶來實質(zhì)性利好影響。

　　大同證券投資顧問付永翀認為，本次國務(wù)院召開全國節(jié)能減排工作電視電話會議，全面動員和部署“十二五”節(jié)能減排工作。這是對本月初發(fā)布的《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》的進一步推動和落實。從政策上看，今年國家對于環(huán)保的重視程度相當大，隨著政策的扶持和進一步推進，節(jié)能減排行業(yè)將迎來中長期的發(fā)展機會。目前看，環(huán)保行業(yè)正處于高速成長的起點，未來發(fā)展空間巨大，年均增長率將不會低于30%，到2015年產(chǎn)值有望達到GDP的7%-8%，同時設(shè)備行業(yè)成長性和回報率明顯高于運營行業(yè)。從政策扶持力度和成長性而言，節(jié)能環(huán)保行業(yè)未來依舊存在著較好的機會。

　　具有良好發(fā)展前景

　　行業(yè)

　　侯宇軒說，“十一五”期間，我國節(jié)能減排取得了巨大的成績，但是也暴露出許多問題。

　　表面上看，大量的污染物排放量一直處于不斷下降的過程中，但是實際上，目前節(jié)能減排仍未觸及到根本，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生重大改變，市場化手段匱乏。但整體而言，節(jié)能減排是未來產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過程中的重點，無論是未來市場的需求還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢，節(jié)能減排都將伴隨著整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因此前景廣闊。

　　平安證券分析師竇澤云認為，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)兼具拉動經(jīng)濟增長和應(yīng)對環(huán)保等社會性問題的雙重功能，政策支持的持續(xù)性高，看好節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在“十二五”期間的發(fā)展。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀因素和微觀條件在不斷完善。經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的壓力和中國節(jié)能減排的承諾，是推動節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的宏觀因素。隨著政策、技術(shù)、資金等各項微觀條件的不斷完善，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在“十二五”期間將呈現(xiàn)龍頭帶動、多點開花的局面。

　　四個角度挖掘概念股

　　策略

　　【擴張效應(yīng)】

　　【替代效應(yīng)】【收縮效應(yīng)】【區(qū)域效應(yīng)】

　　排產(chǎn)生的效應(yīng)出發(fā)，將投資機會劃分為四種，包括擴張效應(yīng)、替代效應(yīng)、收縮效應(yīng)和區(qū)域效應(yīng)。

　　中信證券研究部策略組指出，為完成節(jié)能減排目標，地方企業(yè)可通過加大對于節(jié)能減排環(huán)保設(shè)備的采購實現(xiàn)節(jié)能減排目標，此行為可對相關(guān)節(jié)能減排設(shè)備服務(wù)形成市場擴張效應(yīng)。設(shè)備服務(wù)主要有工業(yè)節(jié)能設(shè)備、環(huán)保減排設(shè)備、節(jié)能減排服務(wù)、綜合能源管理、建筑節(jié)能、民用節(jié)能幾個方面。建筑節(jié)能及民用節(jié)能需要制定建筑標準進行推廣，是一項長期的工程。

　　【替代效應(yīng)】

　　中信證券研究部策略組認為，替代效應(yīng)指的是在減排前提下，對于清潔能源以及節(jié)能新材料需求增加。清潔能源方面，受日本核事故影響，核電退出已成為大勢所趨。

　　未來規(guī)劃調(diào)整中，核電、風電、光伏此消彼長。節(jié)能新材料主要分為工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能新材料，如石膏板等細分行業(yè)長期景氣值得期待。

　　【收縮效應(yīng)】

　　該策略小組對收縮效應(yīng)定義為，在節(jié)能減排標準提高的背景下，部分行業(yè)將會出現(xiàn)供應(yīng)收縮從而導(dǎo)致供需偏緊的情況。從分析水泥行業(yè)的淘汰落后帶來行業(yè)利潤顯著提高的案例中可以看到，如果節(jié)能減排標準提升有利于改善行業(yè)供需關(guān)系，應(yīng)當具備一定條件，可以關(guān)注電解鋁、煤化工、磷礦開采、硫、錳金屬、鉛酸電池等。

　　【區(qū)域效應(yīng)】

　　在區(qū)域效應(yīng)方面，該小組認為，節(jié)能減排的大力推進也會帶來區(qū)域效應(yīng)，這種效應(yīng)可能表現(xiàn)在某一些產(chǎn)業(yè)在部分區(qū)域比較集中，產(chǎn)能占到全國的較大比例。如果這一地區(qū)節(jié)能減排壓力較大，將會對這一產(chǎn)業(yè)形成沖擊，從而間接影響全國的產(chǎn)能和供需關(guān)系。綜合來看，河北、山東、遼寧、浙江、山西都是最為值得關(guān)注的節(jié)能減排大省。

　　在上述四個效應(yīng)梳理中，該小組相對看好脫銷設(shè)備、建筑節(jié)能、天然氣綜合利用、磷礦整合、節(jié)能材料等領(lǐng)域，相關(guān)公司包括永清環(huán)保、達實智能、碧水源、三維絲、煙臺氨綸、同方股份、合康變頻、聚光科技、南都電源、中國化學、雙良節(jié)能等。