“2011年鋼鐵行業盈利恢復受阻，預計鋼鐵上市公司盈利較去年下滑19%；2011年四季度至2012年一季度業績仍將下滑。”中信證券策略分析師周希增告訴記者。

　　鋼鐵板塊在股市的表現，也印證了周希增的說法。統計數據顯示，截止到2月2日，滬深兩市共有1452家上市公司發布了2011年的業績預告。從已經發布的預告來看，巨虧10億元以上的上市公司有兩家，虧損超過5億元以上的上市公司有7家。而鋼鐵企業占據虧損榜的重要席位。

　　行業大面積虧損

　　1月31日，鞍鋼股份公告稱，預計公司2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約21.51億元，基本每股收益虧損約0.297元。資料顯示，2010年，鞍鋼股份實現的凈利潤為20.39億元，基本每股收益0.282元。2010年，華菱鋼鐵以26.43億元的虧損成為第一虧損大戶，從已公布的數據來看，2011年這一榜首位置很可能要被鞍鋼股份取代了。

　　從去年季報來看，鞍鋼股份的虧損來得很突然，2011年前三個季度尚盈利2.39億元，這也就是說，公司第四季度就虧了23.9億元。自1997年上市以來，鞍鋼股份從未出現年度虧損，2011年無疑要“破戒”。

　　目前，位列第二的預虧大戶也是鋼鐵股韶鋼松山。該公司1月31日發布公告稱，預計2011年虧損11.7億元，約下降5686%；折合每股虧損0.7008元，約下降5706%。而前年同期該公司還實現了2094.5萬元的凈利潤。

　　就在同一天，新鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份及南鋼股份也發布了業績預告，首鋼股份預減96%，其余凈利潤同比降幅也都在50%以上。

　　華菱鋼鐵早前發布的三季報顯示，華菱鋼鐵2011年前三季度虧損1.74億元，如果第四季度仍然虧損，按照交易所的相關規定，公司股票將被戴上“ST”的帽子。1月6日，華菱鋼鐵發布公告稱，公司日前合計獲得政府補貼11.68億元，除一筆1200萬元的補貼外，其余均計入2011年年度損益。顯然，如此一大筆的補貼有望讓公司扭虧為盈，或免受連續兩年虧損而實施“退市風險警示”。

　　上市公司一般是行業的佼佼者，其業績尚且如此，鋼鐵全行業境遇就可想而知了。

　　“納入鋼協統計的會員企業產品銷售利潤率下降至2.55%，企業虧損面已經超過1/3”，中國鋼鐵工業協會會長、首鋼總公司董事長朱繼民日前表示。

　　中聯鋼研究中心日前發布的《2011年鋼鐵行業財務狀況分析》也印證了朱繼民的說法。該分析報告顯示：“2011年，中國鋼鐵行業運營環境基本平穩，但全年仍屬于低效益運營。”

　　該分析報告匯編的77家企業中，虧損企業8家，虧損面達10.4%，較2010年增加3家，虧損面擴大3.9個百分點。8家虧損企業共計虧損32.8億元，較2010年的16.6億元增加16.2億元，增長了97.43%。從實現利稅來看，2011年72家大中型鋼鐵企業實現利稅1611億元，比2010年減少34億元，同比下降2.08%。其中，實現利潤875億元，比2010年減少42億元，同比下降4.51%；實現稅金736億元，同比減少7億元，下降1.0%，稅金總額小于實現利潤。

　　“由于各企業的統計口徑不一樣，主營業務利潤中也包括了部分非鋼產業利潤，如果剔除這部分非鋼利潤，鋼鐵板塊利潤的增幅會更小。”中國鋼鐵工業協會副秘書長屈秀麗告訴中國商報記者。

　　那么，是什么原因導致鋼鐵全行業贏利水平下降，大面積虧損呢？

　　上下游遭受雙重擠壓

　　“2011年業績虧損的主要原因是原燃材料價格漲幅高于鋼材價格漲幅，以及高爐檢修等因素影響，尤其是四季度鋼材價格大幅下降，且主要原燃料價格依然在高位運行，使公司四季度陷入虧損局面，導致全年虧損。”鞍鋼股份董秘辦一位人士告訴中國商報記者。

　　韶鋼松山同樣把虧損原因歸結為鋼材價格下跌以及原燃材料價格高企。

　　記者致電其他幾家鋼企虧損大戶的董秘辦，其回答雖然說法不一，但基本意思與之類似：原燃料價格高位，而市場需求不足，鋼價大幅下跌。

　　中國鋼鐵工業協會副秘書長屈秀麗更是進一步指出了鋼鐵業虧損的原因：“由于鐵礦石等原燃材料價格同比大幅上漲，鋼鐵企業生產成本不斷上升。”

　　有統計數據顯示，進口鐵礦石的價格漲幅最大，去年1月~11月份，比上年同期上漲24.7%；廢鋼價格的漲幅次之，上漲了23.8%。具體來看，2011年1月~9月份，企業進口鐵礦石采購成本呈逐月上漲走勢，去年10月份開始出現小幅下降的態勢，去年11月份降幅進一步擴大；海運費上半年總體平穩，但從第三季度開始，海運費逐漸上漲，去年11月份環比小幅下降。煉焦煤價格一直處于高位波動上行態勢，冶金焦采購成本同比均有較大增加，除7月份跌到1828元/噸，其他月份均維持在1900元/噸左右，平均比上年高150元/噸左右。

　　“2011年貨幣政策的收緊，讓鋼鐵企業、下游用戶和鋼材貿易企業均出現了資金緊張和資金成本增加的困難，這對鋼鐵企業影響也很大。”屈秀麗介紹說。受銀行借款增加、貸款利率上升等因素影響，去年1月~11月份，大中型鋼鐵企業的財務費用增幅較大，達37.18%，財務費用增加占期間費用增加額的50.70%。

　　另外，在企業資產負債情況方面，大中型鋼鐵企業的負債增幅大于資產增幅，應付賬款增幅大于應收賬款增幅，反映企業資金壓力加大。

　　“除1000萬噸~2000萬噸規模企業資產負債率同比微降外，其他規模企業的資產負債率同比均是上升的，且資產負債率在60%~70%之間的企業較多。”屈秀麗介紹說，2011年1月~11月份，大中型企業流動比率、速動比率都是下降的，說明企業流動資金緊張、快速變現能力較弱。

　　鋼鐵業上游原燃材料成本增加，而下游情況怎樣呢？

　　“鋼鐵業總體需求呈回落趨勢，供大于求矛盾加劇，也是鋼鐵業2011業績慘淡的重要原因。”中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)副會長兼秘書長張長富告訴記者。

　　中國出口地主要為歐元區，出口產品中機械機電五金類占了相當的比例，機械機電等五金產品原材料是鋼材。受歐債危機影響，2011年出口大幅下降，這間接影響了鋼鐵業下游的需求。

　　統計數據顯示，2010年，中國出口增幅為38.7%，到2011年九十月份，中國出口增幅連續下滑到17%和16%。如果剔除10%左右價格上漲因素，其實際增速已經回落到了10%以內。從最大的鋼材間接出口項目機電產品出口情況來看，前三季度，我國機電產品出口增長18.2%，低于整體增幅4.5個百分點，比上年同期回落16.3個百分點。

　　而內需也不容樂觀。房地產建筑用鋼是中國鋼鐵需求的重要支柱，但受樓市宏觀調控政策影響，建材用鋼大幅下降。

　　“基礎設施加上房地產投資占總投資的比重呈現明顯的下降，而這已經明顯影響到鋼材市場”，我國鋼鐵網首席分析師賈良群告訴記者。

　　有數據顯示，截止到去年12月，固定資產投資增長以及房地產投資增長分別連續7個月和5個月回落。其中，去年1-12月國內固定資產投資同比增長23.8%，創下了自2009年以來的新低；去年1-11月國內房地產投資增長為29.9%，這是自2010年以來首次低于30%，而1-12月國內房地產投資增長卻再次創下了27.9%的新低，比上年回落了5.3個百分點。而在供給方面，產量卻是有增無減。據統計局數據顯示，自2009年以來，國內鋼筋、線材產量整體呈上升趨勢，并不時創下新高，其中，去年月均鋼筋產量為1380.2萬噸，線材為1071.1萬噸。

　　“往年鋼材貿易商會在農歷正月初八上班，隨后各個工地項目（建設工程用鋼主要以長材為主）啟動，但今年元宵節都已經過去，貿易商的工地客戶只有少數開工，且要求的配送量也很少。”上海鈺翔國際貿易有限公司的過健康經理告訴記者。

      那么，2012年鋼鐵業又將如何呢？

　　　　今年形勢更加嚴峻

　　在前不久舉行的中國鋼鐵工業協會2012年理事擴大會議上，參會的寶鋼、首鋼、鞍鋼等大型鋼廠負責人均對2012年形勢的判斷普遍不樂觀，認為“鋼鐵行業經營狀況正在持續惡化，鋼鐵行業將面臨更加嚴峻的局面。”

　　“目前鋼鐵行業只是進入行業寒冬的初期，2012年鋼鐵行業所面對的環境將更加困難。”中國鋼鐵工業協會會長朱繼民的語氣中充滿擔憂。

　　朱繼民分析指出，從國際市場來看，整體經濟發展形勢不明朗，行業將可能面臨出口量下降、成本升高、貿易摩擦增多等相互交織的多重困難；從國內情況看，由于經濟發展中不平衡等問題仍很突出，用鋼行業增速減緩等多方面影響，再加上成本提升、需求減緩、融資困難、融資費用高等多重因素擠壓，預計2012年整個鋼鐵行業將面臨高成本、高庫存、低售價的壓力，行業利潤仍將可能處于較低水平，鋼鐵生產企業微利或虧損的風險將進一步加大。

　　中國鋼鐵現貨網的分析數據也印證了朱繼民的觀點，該網認為“2012年鋼鐵產能過剩壓力或將加大。”

　　從品種上看，普通板材類產品目前依然嚴重過剩；建筑類鋼材受益于4萬億元投資拉動，一度供應緊張，各地爭相新建生產線，近兩年有8000萬噸左右產能的螺紋鋼生產線相繼上馬，預計2012年可全部投產，屆時產能也將出現過剩態勢。綜合考慮進口量、出口量和國內表觀消費量，預計2012年保持粗鋼供需平衡的供應量將在7.17億噸左右，同比增4.51%。

　　截止到2011年底，我國累計粗鋼產能在7.9億噸左右，2012年預計仍有3000萬噸～5000萬噸的慣性增長。據此測算，2012年，我國粗鋼產能將在8.4億噸左右。如果按粗鋼產量在7.17億噸左右計算，2012年我國粗鋼產能利用率約為86.38%，比2011年提高1.15個百分點。如果按粗鋼表觀消費量在6.88億噸左右計算，產能過剩率約為122%，產能過剩約22%。值得注意的是，由于一些中小鋼鐵企業在建產能難以統計，我國實際粗鋼產能可能更大，產能過剩壓力可能隨著結構調整日趨加大。

　　“主要用鋼行業均將面臨下行風險。”中國鋼鐵現貨網還如是指出。

　　從國外看，由于發達國家經濟發展不及預期，國際貨幣基金組織（IMF）在去年9月份將2012年全球經濟增速預期下調至4.0%左右，并且近期可能進一步下調。

　　從國內看，CPI、PPI的持續下滑，在一定程度上顯示出實體經濟已經出現放緩跡象。從鋼鐵下游行業來看，目前，用鋼量最大的房地產行業依舊面臨比較嚴厲的調控，預計到2012年第一季度，房地產新開工面積同比將出現負增長，全年增速也有限；主要機械產品產量已經連續5個月出現環比下滑；汽車產銷量增速已回落到零增長附近；主要家電產品產量連續6個月環比下滑。從整體來看，下游各主要用鋼領域的發展前景均不樂觀。

　　對于2012年的整體走勢，屈秀麗也表示不容樂觀。

　　“我國宏觀經濟政策不會有太大的調整，鋼鐵行業面臨的市場環境也不會有更多的改善。受世界經濟復蘇緩慢和我國經濟增長趨緩的影響，鋼鐵生產增速會進一步回落。”屈秀麗說。

　　屈秀麗進一步分析指出，具體來看，2012年鋼材價格可能將維持低位波動態勢，短期內難以大幅回升；鐵礦石市場的供應格局也難以發生根本變化，價格仍會處于高位，而煤電油運等其他原燃材料價格也將繼續呈上漲態勢。在成本方面，由于鋼鐵企業占用資金數量大，銀行借款多，2012年資金緊張狀況難以緩解，資金成本仍會繼續上升。另外，職工工資也將進一步上漲，人工成本增加。

　　業界有人把希望寄托在保障房建設上，瑞銀證券鋼鐵行業分析師唐驍波告訴中國商報記者：“2012年中國的房地產會繼續受到調控，預計商品房的開工面積會下降15%，但保障性住房在2012年的新開工目標是700萬套，加上2011年尚未實際動工的部分，預計2012年保障房的新開工面積會比2011年多一些，這樣對鋼材需求的實質拉動作用將會比2011年明顯。”

　　然而，部分鋼廠和鋼貿商在經歷了去年的預期落空后，卻對“保障房行情”持謹慎態度。有多位鋼材貿易商曾公開表示：“在去年上半年，業界就普遍抱有希望的保障房建設，實際需求釋放并沒有預計的那么多，2011年的指標是1000萬套保障房要開工，但開工打樁并不一定會持續建設，實際建設速度并沒有那么快，很多地方政府和開發商對保障房建設的動力并不足。”