1、上調工程機械行業評級至“推薦”。根據從代理商的草根調研反饋回的信息來看,2月下半月下游需求開始轉暖。其中,來自市政建設、農村水利方面客戶的需求回暖最為明顯。造成工程機械下游需求回暖的因素主要來自兩方面:一是因為今年春節較早導致銷售旺季提前到來;二是隨著貨幣政策微調,部分下游客戶資金面開始好轉。我們認為工程機械板塊本輪景氣周期低點在1季度,二季度后行業將開始復蘇。目前工程機械板塊主流企業的估值普遍較低,未來估值修復的空間大。我們重點推薦業務中土方機械占比高的上市公司:山推股份、柳工、徐工機械等。

　　2、重型機械行業生產銷售再創新高。2011年重型機械行業銷售產值8,461億元,同比增長27.0%;其中冶金礦山機械行業3,786億元,物料搬運行業4,675億元。出口額139.6億美元,同比增長20.37%;進口68.9億美元,同比增長15.74%。重型機械中:太重集團11年產值169.78億元、一重集團135.9億元、大連重工105.47億元,二重集團79.89億元;起重機企業中:潤邦重機8.23億元、天橋起重5.01億元。

　　3、巨輪股份戰略升級。公司成立之初以輪胎模具為主要產品,苦心培育的液壓硫化機成功推向市場,11年約占收入50%。11年公司公告收購世界著名的模具機床生產企業德國OPS機床,以及意向性收購領航數控,謀求向精密數控機床領域發展。同時,公司已經儲備了工業機械人等相關發明專利,未來有望進軍自動化工業裝備領域。預計公司11-13年EPS分別為0.36、0.47、0.58元,對應當前股價的PE分別為18.4X、13.8X、11.3X,按照2012年的業績給予20倍的估值,公司的合理價格為9.6元,上調至“強烈推薦”評級。

　　重點機械行業股票池中重點推薦:山推股份、柳工、徐工機械、巨輪股份、南方泵業、鄭煤機、天地科技、亞威股份。