投資觀點(diǎn)：工程機(jī)械拐點(diǎn)已現(xiàn)周期底部堅(jiān)決買入

　　本周股市探底回升，上證指數(shù)突破2400點(diǎn)，本周收于2439點(diǎn)，深圳成指收于10334點(diǎn)。我們看好的機(jī)械板塊表現(xiàn)也較好。我們本周建議抓住景氣回升的工程機(jī)械板塊和最近成為熱點(diǎn)的軍工板塊。

　　1、對(duì)工程機(jī)械行業(yè)，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為行業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。在下游需求復(fù)蘇，銀行信貸放松的有利形勢(shì)下，我們認(rèn)為上半年銷售快速回升，同比降幅快速收窄，好于之前市場(chǎng)預(yù)期。主推工程機(jī)械行業(yè)的龍頭公司，首選三一重工、中聯(lián)重科、柳工、徐工、廈工。

　　2、本周2月挖掘機(jī)銷售數(shù)據(jù)公布。其銷量雖然同比下滑，但好于之前預(yù)期，并出現(xiàn)了一些可喜的變化趨勢(shì)。今年2月挖掘機(jī)行業(yè)共銷售15618臺(tái)，同比雖然下滑23.0%，但高于之前市場(chǎng)與工程機(jī)械協(xié)會(huì)的預(yù)期。從環(huán)比變化來(lái)看，1月挖機(jī)同比下滑達(dá)52.0%，2月的下滑顯著收窄，顯示出行業(yè)銷售轉(zhuǎn)暖的跡象明顯。隨著春季到來(lái)，工程逐漸開(kāi)工，行業(yè)銷售將繼續(xù)回升。

　　我們對(duì)3月銷量持樂(lè)觀態(tài)度，同比降幅有望進(jìn)一步收窄。

　　3、軍工板塊最近成為熱點(diǎn)。我們認(rèn)為，在GDP增速被設(shè)定為7.5%的前提下，國(guó)防預(yù)算增速能達(dá)到11.25%，引起了市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)的重新關(guān)注。

　　同時(shí)，10%以上的國(guó)防預(yù)算年增速可以持續(xù)到十二五末期，這種穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)化了對(duì)軍工股的炒作熱情。航母主題概念股包括中國(guó)重工、中國(guó)船舶、航空動(dòng)力、江南紅箭、撫順特鋼。

　　4、中國(guó)南車召開(kāi)電話會(huì)議，就豪華動(dòng)車事件發(fā)表聲明，并對(duì)全年市場(chǎng)前景發(fā)表觀點(diǎn)。南車方面表示，媒體報(bào)道動(dòng)車組配件采購(gòu)價(jià)格與實(shí)際嚴(yán)重不符。同時(shí)南車對(duì)市場(chǎng)發(fā)表觀點(diǎn)：1)貨車招標(biāo)啟動(dòng)。2)動(dòng)車組招標(biāo)重啟，預(yù)計(jì)180輛招標(biāo)，達(dá)300多億。3)自備車需求逐漸釋放。4)機(jī)車增長(zhǎng)一般，或因鐵道部在做重載的定位和產(chǎn)品的重新評(píng)估。

　　投資組合

　　本周我們首推三一重工、中聯(lián)重科、北方創(chuàng)業(yè)、東方精工、上海機(jī)電，次推中國(guó)重工、新研股份、林州重機(jī)、航空動(dòng)力、開(kāi)山股份。

　　大市值組合：三一重工、中聯(lián)重科、中國(guó)重工、航空動(dòng)力、中國(guó)南車

　　小市值組合：林州重機(jī)、新研股份、北方創(chuàng)業(yè)、東方精工、上海機(jī)電