光伏產品價格回升 去庫存基本完成

      2 月光伏產品價格出現了全面的回調，但月末已經顯現出由下游需求導致的上漲無力，我們預計光伏產品價格已經到達了階段性瓶頸，在下游需求不能有效提升的情況下，價格將以震蕩為主，甚至小幅回落。

看好電網智能化建設機會

      特高壓的審批進度日漸加快，今年有望超預期，電力電子設備中的變頻器和無功補償裝臵設備依然是節能關注的重點。配網環節經歷了去年的試點階段，今年有望迎來大規模爆發，我們繼續看好該板塊的潛力，重點企業值得關注。今年我國智能電網的投入將達到 3000 億元，在國網的招標規模中也可以體現，相關企業將受益。

      新能源行業的機會目前還需等待，德國的光伏補貼下調無疑會給行業蒙上陰影，風電行業還處于底部，而對于核電行業的政策出臺，市場已經給予叫充分的預期，后期走勢還要看相關政策的具體內容。

      綜上，給予電力設備新能源行業中性評級。個股方面建議關注市場需求強，政策扶持力度大，未來業績增速明確的品種，推薦國電南瑞、平高電氣、大連電瓷、榮信股份、理工監測。

國網二次裝臵中標分析

       2月國家電網進行了二次裝臵的統一招標，近日網站公布了《2012 年度部分二次裝臵協議庫存的中標候選人公示》 ， 共分為11 個項目， 縱向加密認證裝臵、防火墻、UPS 電源、直流通信電源、時間同步裝臵、相量測量裝臵、調度用計算機硬件、調度用網絡設備、故障錄波裝臵、一體化（智能）電源、在線監測裝臵，共招標產品 29312 套/臺，其中智能化設備為 3114 套。

      奧特迅、中華元電和思源電氣收獲頗豐，對業績影響較大。其中，奧特迅中標“UPS 不間斷電源、一體化（智能）電源系統及直流通信電源”3 個項目，總計3個包累計801套，預計增收2.1億元。

      中華元電中標“在時間同步裝臵”項目中標 274 套，中標金額為 2258.7 萬元；“故障錄波器”項目中標677 套，中標金額 4326.6 萬元，總計 6585.3萬元。

      思源電氣在“變壓器油色譜在線檢測裝臵”項目中標 474 套，中標金額6874萬元，占營業收入的3.61%。

      理工監測在“變壓器油色譜在線檢測裝臵”項目中標 82套，占比11%。