鋼企觀市

　　多空博弈后期謹慎樂觀

　　當前，國內經濟尚未進入上升通道，不排除有再次下探的可能。河北一家型鋼生產企業營銷老總因此對后期國內鋼價走勢持謹慎樂觀的態度。他主要是基于以下兩個方面的考慮。

　　利空方面：

　　第一，從國內外宏觀數據來看，當前國內經濟運行面臨較大的挑戰。第二季度，國內GDP同比增長7.6%，創下3年以來新低。上半年，國內城鎮固定資產投資增速從第一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。

　　第二，鋼鐵產量維持高位釋放，供需矛盾依然尖銳。例如，H型鋼剛性需求的增幅遠小于鋼廠供給的增幅，嚴重供大于求?！遁p型鋼結構住宅技術規程》的出臺實施主要針對的是焊接H型鋼，對熱軋H型鋼的推廣影響有限，導致熱軋型鋼進入到民用建筑的步伐遲緩。國內型鋼廠家的異型斷面產品等新產品研發較為遲緩，同時國內新建和技改的廠家陸續投產，常規產品的集中投放加劇了產品供需矛盾。

　　第三，銀行有針對性地收緊對鋼貿商的資金支持，貿易商資金鏈緊繃，從而導致其“蓄水池”作用弱化，鋼廠庫存增加明顯。

　　利好方面：

　　第一，國家在5月份集中審批的重點項目(5個機場、4個鋼鐵、22個水電、41個風電、20條道路等項目)將陸續開工，同時自去年以來停建的部分高速鐵路建設項目也在陸續復工。

　　第二，進入到6月份后，各地房屋銷售均有不同程度的放量，開發商資金壓力有所緩解，后期銀行和社會資金注入有望增量，同時自7月1日開始，政府將對開放商的閑置土地實行新政，房地產開工量與上半年相比有望增加。

　　第三，8月~10月份為鋼結構施工的傳統黃金季節。同時，寶鋼湛江、武鋼防城港項目本身就是鋼材消費的大戶，后期對型鋼的需求可期待。

　　鋼市陰霾不散

　　據國內一家主要生產線材和熱軋卷板的民營鋼鐵企業營銷負責人分析，從近期的國內外局勢看，鋼市陰霾重重，“能見度”很差。下半年，鋼材市場價格將繼續下行，后市經營困難。如果這種情況保持4個月不變，上半年的利潤很快就會被市場“吃掉”，進入實質性的“冰點”。

　　由于市場下行，下游客戶對產品質量更加挑剔，訂單減少，企業銷售受阻，庫存壓力增大。下半年，市場可能會繼續惡化，企業生產可能更加困難。為了應對這種局勢，企業在原料采購方面將采取“謹慎經營、適量采購”的措施，減少原料庫存量;采取均衡生產，由注重產量指標考核轉變到注重成本質量考核上，兩頭算賬，發揮質量帶來的效益;把主要精力放在循環經濟上，在節能發電上做“文章”;降低管理費用，縮減開支，瘦身經營。

　　加快產品結構調整迫在眉睫

　　“下半年，國內不銹鋼市場走勢依然不容樂觀?！眹鴥纫患掖笮弯撈蟮牟讳P鋼公司老總表達了憂慮。

　　從目前的市場形勢來看，鎳價走勢疲軟，后市看淡，對不銹鋼生產企業極為不利。同時，下游市場需求依然低迷。受宏觀經濟影響，汽車、家電、集裝箱和工程機械等行業幾乎都處于停滯狀態。家電行業雖有國家政策扶持，但對高端不銹鋼產品的影響微乎其微;集裝箱行業的需求也急劇萎縮，所需板材產品均出現零訂貨。

　　下半年，企業會有技術性減產，板坯供應會有所減少，同時產品結構會有較大調整，300系不銹鋼產品比例將進一步減少，400系不銹鋼產品會有所增加，以規避鎳價風險。同時，將進一步加大獨有領先產品的拓展力度，產品研發將更緊密地結合用戶的需求，以確保市場份額。

　　商家看市

　　“金九銀十”建筑鋼市有望回暖

　　上海華磊企業發展有限公司總經理梁太庚分析認為，九十月份，建筑鋼材市場有望回暖，價格回升，不過幅度有限。年底可能再次出現階段性波動，其幅度取決于鋼廠產能釋放、產量增加和下游終端需求的變化情況。

　　上半年，國內建筑鋼材市場總體較為疲軟。除三四月份出現一波上揚行情外，進入5月份后，建筑鋼材價格就一直處于震蕩下行通道。其主要原因是下游終端需求不足，供給過剩，難以遏制價格下跌的勢頭。不過，建筑鋼材價格已進入底部，而且再度出現“倒掛”現象，繼續下跌的空間有限，預計經過一段時間的盤整之后，隨著“金九銀十”傳統旺季的到來，下游終端有效需求將逐漸釋放，建筑鋼材價格有望觸底反彈。

　　但是如果價格出現反彈行情后，刺激鋼廠滿負荷生產，產量大幅增加，以至于超過下游需求的增長，那么第四季度后期，不排除出現一波價格震蕩回落的行情。

　　冷熱軋卷板市場將企穩回升但升幅有限

　　經營冷熱軋卷板的上海瑞坤金屬材料有限公司總經理李忠雙分析，6月份，國內冷熱軋卷板價格創年內新低;到7月中旬，冷軋板價格已經累計下跌500元/噸，現在低價資源已跌至4450元/噸。熱軋卷價格也持續震蕩下行，并已處于底部區域。預計第三季度，冷熱軋卷板價格將維持低位小幅波動的態勢，逐漸趨于穩定。第四季度，隨著下游終端需求的增加，加上政府前期利好政策的效應顯現，將支撐冷熱軋卷板價格企穩回升，不過上升幅度有限，下半年冷熱軋卷板價格不會超過上半年的最高點。

　　中厚板市場整體將呈鋸齒狀走高趨勢

　　進入5月份之后，國內中厚板市場呈現疲軟、低迷的運行態勢;6月份，價格跌勢趨緩，單月均價跌幅在70元/噸左右，一些地區的價格已經進入底部區域;到7月份，價格仍未止跌企穩。

　　上海順馬實業有限公司總經理羅堯順分析，其主要原因是下游終端需求萎縮，特別是造船企業，普遍遭遇訂單減少、開工不足的難題，有的小型造船廠家甚至已經停產，對中厚板基本沒有需求。下游行業不景氣，難以帶動價格上漲。而鋼廠五六月份進行檢修、停產的生產線已經恢復生產，產量增多。

　　預計第三季度，中厚板市場還難以擺脫疲軟、低迷的運行格局，將在底部區域震蕩，明顯反彈的概率不大。盡管國家出臺了一系列“穩增長、擴內需”的政策，但對鋼市的影響僅體現在心理層面，短期內難以改變鋼價弱勢下行的格局。隨著部分鋼廠對商家加大返利幅度，下半年鋼鐵企業盈利形勢仍難以樂觀，預計整體將低效益運行。下半年，鋼價可能反復筑底，整體表現為鋸齒狀走高趨勢。

　　鍍鋅板市場總體將保持平穩運行

　　“8月份，鍍鋅板市場價格將震蕩回落，然后進入盤整期，漸漸趨于平穩。”上海鍇鑫金屬材料有限公司總經理陳金龍對下半年走勢這樣預測。

　　總體來看，今年上半年，鍍鋅板市場相對穩定。年初，鍍鋅板價格經過下跌之后，在三四月份出現了一波上漲行情，走勢好于冷熱軋卷板市場，因而一些鋼廠將產能向鍍鋅板轉移，有的鍍鋅板生產廠家積極備料(冷軋卷板)，導致鍍鋅板資源增多，使得5月份國內鍍層板和涂層板產量均保持高位，市場供需處于不平衡狀態。7月份，各鋼廠涂鍍板卷出廠價格均有不同程度的下調，并給予代理商優惠，更導致現貨市場的鍍鋅板價格松動。

　　預計8月份，鍍鋅板市場價格仍將處于盤整下行通道，到第四季度有望逐漸趨穩。隨著下游終端需求的釋放、鋼廠產能的控制，加上降息等利好效應的顯現，下半年鍍鋅板市場行情仍可期待，總體將呈平穩的運行態勢。

　　機構論市

　　鋼價或維持“三低一高”特征運行

　　業內分析師指出，7月份以來，鋼價大幅下跌，有利于打破國內鋼材市場沉悶的運行態勢。隨著這一輪價格的大幅快速下跌和鋼廠合同的完成，預計八九月份國內鋼材市場有望恢復性回升。下半年，國內鋼市將呈現低需求、低供給、低價位和高成本的“三低一高”的特征。

　　下半年，國家出臺的一系列“穩增長”政策措施逐步見效，國內市場需求有望回升。如國家發展改革委等三部門發布了“節能產品惠民工程”高效節能房間空氣調節器、平板電視推廣目錄;財政部印發了“節能產品惠民工程”高效節能電動洗衣機、家用電冰箱和熱水器的三項推廣實施細則，將采取財政補貼方式，支持高效節能家電的推廣使用;財政部、商務部聯合發布公告，明確2012年老舊汽車報廢更新補貼車輛范圍和補貼標準，額度1.1萬元到1.8萬元不等;鼓勵民間投資，扶持小微企業，改善資金供應，等等。這些政策的實施，有利于下游行業鋼材需求的釋放。

　　然而，有效需求不足也是客觀現實。上半年，主要下游行業增速同比下降或大幅減慢。信貸結構性變化導致國內鋼材市場有效需求不足。在新增貸款結構上，短期貸款和票據融資同比多增加1.34萬億元，中長期貸款同比少增加7876億元，反映了企業投資意愿下降。而真正需要銀行貸款支撐的行業，如基礎設施建設與房地產行業卻難以得到銀行貸款。

　　供給方面，在需求不足的背景下，國內市場粗鋼資源供應量將繼續保持低增長態勢;成本方面，原料市場價格進一步下跌的空間不大，將在一定程度上支撐下半年鋼價趨穩。即便鐵礦石價格出現下跌，但由于國產礦成本較高，將率先減產以平衡供求，會支撐鐵礦石價格。

　　供需矛盾難以緩解、成本依然高企等因素決定了下半年國內鋼材市場價格仍將低位運行、鋼鐵企業將低效益運行。

　　宏觀經濟轉暖鋼價溫和回升

　　天津浙商期貨有限公司營業部總經理董嘯林認為，下半年，國內鋼材均價或將高于上半年。隨著近期相繼出臺的一系列預調微調措施逐步顯效，實體經濟有望止跌回升，進而帶動有效需求好轉，再加上成本和價格運行小周期等因素，預計下半年鋼材均價將高于上半年，第三季度或將實現探底回升。

　　自3月份開始，國家陸續出臺貨幣、財政補貼以及投資三類微調措施。這些微調措施的疊加效應將逐步顯現，下游需求也將逐步好轉。從短期看，穩投資是“穩增長”的關鍵。上半年，國內投資增速達到20.4%，環比加快了0.3個百分點?；ㄍ顿Y由第一季度下降2.1%轉為增長4.4%，表明政府主導的逆周期投資正在發揮作用。各用鋼行業均與宏觀經濟呈正相關的關系。如從第二季度開始，鐵路的招投標明顯活躍了不少，不僅有高速鐵路建設項目，還有用于貨運的重載鐵路項目。大型項目啟動必定能夠帶動建筑用鋼需求，節能家電補貼政策則有助提振低迷的家電用鋼需求。況且，目前鋼鐵主要下游行業原材料庫存均處于相對低位，且從歷年運行規律來看，包括汽車等在內的工業一般在7月份降至低位之后會緩慢回升。

　　今年上半年，GDP同比增長7.8%，其中，第二季度增長7.6%，增速比第一季度回落0.5個百分點。隨著銀行對實體經濟的資金支持力度明顯加大，第三、四季度，宏觀經濟有望溫和回暖。

　　不過，歐債危機的懸而未決依然是一大隱患。第三季度，西班牙、意大利將迎來還債高峰，這些國家的經濟體量明顯比希臘大，對外貿的壓力可想而知。此外，在房地產市場回暖背景下的調控政策走向、“穩增長”的力度和節奏，都是經濟回升時的未知因素。這也是鋼材市場的不穩定因素。