獨特視角：
1、憑借股東實力，項目資源豐厚，獲取批文無憂;2、融資成本低，電站轉讓渠道明晰快速;3、航天8院唯一上市平臺，資產整合預期強。
投資要點：
背靠航天集團項目資源豐厚。
公司實際控制人是航天科技集團，憑借集團的豐厚資源，公司的項目獲取能力在行業中屬于佼佼者，在甘肅、寧夏、青海等西部地區儲備了大量的優質項目。上半年新增開發項目路條459MW。此外，公司積極拓展中東部地區項目，9月公告擬在河北石家莊市建設50MW光伏電站項目，該項目是公司在河北地區的首個重大項目，未來有望以此為點，輻射中東部市場。此外，公司經過前期經營，建立了良好的政府關系，為新增項目的審批等手續理順渠道。
強大融資能力和快速轉讓機制保障電站開發進度。
BT模式下，承包商前期對資金需求量非常大，公司的融資能力成為絕對優勢。公司繼2010年成功配股融資近13億元后，2012年8月通過增發的方式融資19.26億元。今年3月公司向航天科技財務公司申請5億元短期貸款，綜合利率為基準利率下調5%，5月接受航天技術研究院6億元長期貸款，利率為標準利率下浮20%，集團提供的低成本貸款極大提升公司電站建設的收益率。退出機制方面，公司出資與上實集團下星河數碼合資成立了上實航天星河能公司(公司占15%)，主要收購公司的建成電站，為公司的電站轉讓快速回籠資金提供保障。
盈利預測與估值。
預計公司13-15年實現EPS分別為0.19、0.32、0.49元/股，公司目前的估值為48.53倍?？紤]到公司的國企背景以及未來的資產整合可能性為公司提高安全邊際、提升溢價空間，維持公司“推薦”的投資評級。
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