中國分布式光伏政策落地,總體符合市場預期。本輪分布式光伏政策出臺前的兩周內,我們一直在重申光伏版塊的投資機會,以及政策出臺的可能性。9月4日下午出臺的國能新能[2014]406號文,我們認為細則總體符合市場預期,較之前流傳的意見征求稿覆蓋范圍更廣泛,市場指導意義更明確。
分布式光伏新政有兩個核心變化,解決五大問題。新政的兩個核心變化是“改變既有的指標限制,允許申請追加指標”,“改變上網方式,允許自發自用和全額上網的切換”。解決的五大問題是“電價如何兜底”,“指標能否放開”,“上網如何選擇”,“錢從哪里來”和“錢去找誰要”。
分布式光伏出臺后有別于大眾的認識。新政落地后分布式商業模式也轉向成熟,電站運營商標的將受到市場長期追捧,整個產業鏈的利潤將進一步向終端市場移動,保險資金,銀行資金和民間財務資本都將介入到電站投資運營上來,堅定看好電站運營環節。