【文/廖文清】近日，埃斯頓公布了2019年和2020年一季度財務報告：2019年實現營收14.21億元，同比下降2.71%， 歸母凈利潤達到0.66億元，同比下降35%。2020年一季度實現營收2.29億元，同比下降28.86%，歸母凈利潤達到0.14億元，同比下降26.1%。

埃斯頓在公告中表示，業績變動主要系公司股權投資、回購股份、固定資產投資、分紅等非經營性資金使用6.83億，導致利息費用增加、理財收益減少，財務費用總體上升2218萬元左右。但公司費用管控初見成效，銷售費用、管理費用同比下降；此外，因持續研發投入，研發費用同比增加1591萬元。

從自動化核心部件及運動控制系統業務來看，2019年收入同比基本持平，雖然傳統的機床類數控產品略有下降，但通過收購TRIO，其運控整體解決方案能力大幅提升，全年運控解決方案收入同比增長50%以上，其中智能控制單元的整體收入增長91%。

據悉，2019年，埃斯頓成功開發了藍思科技等3C、鋰電行業的大客戶。目前，埃斯頓智能控制單元在3C、鋰電、包裝等市場取得了較大的突破。此類方案在同類市場中也成為了國內同行競相模仿的樣本。

從機器人及智能系統工程業務來看，2019年埃斯頓收入7億元，同比下降4.7%。對于下降的原因，埃斯頓方面表示，主要是因為系統集成板塊下降約10%，由于汽車行業系統集成業務普遍出現回款難，為預防壞賬風險，考慮資金安全，埃斯頓放棄了部分回款條件不好的系統集成訂單。

盡管2019年整體市場環境不太樂觀，但是埃斯頓的本體銷量仍有增長，2019年全年機器人本體銷量接近4000臺。這主要得益于埃斯頓“通用+細分”的差異化突圍戰略。通用機器人依靠全產業鏈優勢，以規模取勝；在細分行業領域，更加聚焦行業標桿，為行業快速定制專用機器人。

針對典型行業應用，如焊接、切割、打磨、拋光、去毛刺、智能倉儲、碼垛與搬運、折彎、光伏排版、裝配、涂膠等，埃斯頓開發出機器人標準化工作站或單元，在多個行業實現批量銷售。

而針對鈑金、光伏、木工、3C電子、鋰電、壓鑄、食品飲料等行業，埃斯頓結合行業工藝和使用特點，定制開發專用機器人產品。目前，埃斯頓在光伏、木工、鈑金、包裝等行業及應用已經成為細分市場的王者。

據悉，在光伏領域，埃斯頓光伏機器人在光伏領域累計裝機量超過1500臺套，覆蓋全國100多家光伏電池生產企業，成為全球光伏行業最大機器人供應商；在鈑金折彎領域，埃斯頓依托于獨家專利保護的折彎專用機器人，成功打入20個多行業，為千家企業提供折彎機器人，成為國內鈑金機器人領域的王者。

基于埃斯頓在運動控制和機器人產品上的競爭力，2019年，在全年需求疲軟、價格戰競爭激烈的情況下，埃斯頓依然維持了高水平的毛利率，整體毛利率為36%，與2018年基本持平。

埃斯頓在機器人本體和運動控制整體解決方案的逆勢增長離不開長期的研發投入。從2015年上市以來，埃斯頓每年研發投入占比都保持在10%左右，2019年，埃斯頓繼續大力投入研發，全年研發投入為1.94億元，較18年增長1591萬元，研發投入占銷售收入比例達到13.66%，再創新高。

在報告期內，埃斯頓新一代自主機器人控制器、全新的高性能ProNet Summa伺服驅動器、高功率密度的EM3A電機、新一代機器人用雙循環控制柜、MotionPerfect v4.0軟件、新一代Esview v4.0伺服配置、調試及診斷軟件、基于OPC UA的跨平臺工業4.0數據及信息系統、通過TüV萊茵論證的SIL3/PLe等級的STO功能、多款新型工業機器人、機器人離線編程及編程培訓軟件等新產品的推出，為公司競爭力的不斷提升提供了基礎。

從經營現金流來看，2019年埃斯頓經營現金流凈額1.13億元，同比大幅增長。公告顯示，從2019年開始，埃斯頓審慎選擇行業和客戶，嚴格應收賬款管理，控制壞賬風險；從2018年第四季度開始的資金防范措施持續有效，放棄風險項目，起到了顯著改善效果；同時公司品牌影響力提升，產品競爭力增強，優質客戶數量不斷增加，現金回款能力進一步提高。

對于未來的發展，業內人士認為，埃斯頓與CLOOS的協同，將充分發揮CLOOS技術優勢，有望在當今工業機器人單一應用占比最大的焊接領域占據領先地位。

CLOOS作為全球焊接機器人領軍企業，具有百年歷史和技術積累，擁有世界領先的焊機和焊接機器人技術及產品，在技術難度最大的中厚板焊接自動化領域擁有世界優秀的客戶和領先的市場份額。

據悉，Cloos目前在中國地區收入占比依然不高（僅為全球的15%），收購完成后預計中國區收入將實現高速增長。Cloos 2018年度（2017.11-2018.10）經德國審計機構審計后的銷售額為1.44億歐元，凈利潤為1244萬歐元（約1億元），2020-2022年Cloos承諾利潤分別為0.7億元、0.75億元、0.9億元，將大幅增厚埃斯頓業績。

2020年，新冠肺炎疫情的影響下，埃斯頓供應鏈也受到一定的影響，元器件供應緊張，物流運輸壓力增大。在此背景下，埃斯頓一季度業績低于預期，但訂單同比仍有增長，預計二季度收入將有30%以上增長（不考慮Cloos并表），預計4月機器人月出貨量超500臺。

有證券機構表示，雖然埃斯頓年報及一季報業績低于預期，但同時也應該看到，埃斯頓核心零部件及機器人產品在市場上的競爭力在不斷提升，隨著行業洗牌的不斷深化，2020年埃斯頓市占率將繼續提升，受益于費用的有效控制以及Cloos的并表貢獻，埃斯頓2020年利潤將有明顯改善，預測埃斯頓2020年收入29.9億元，凈利潤2.17億元。