受日本東北部地區(qū)9級(jí)地震影響，周一日經(jīng)指數(shù)出現(xiàn)大幅度重挫。日經(jīng)225指數(shù)早盤低開(kāi)后急跌至9657點(diǎn)后跌幅收窄，早盤跌幅為4.53%，午后在日本央行大舉注資消息后仍繼續(xù)走低。日經(jīng)225指數(shù)收盤跌6.18%報(bào)9620點(diǎn)，創(chuàng)自2008年12月2日以來(lái)的最大單日跌幅。瑞銀駐東京的日本股票策略師Shoji Hirakawa則預(yù)計(jì)，日經(jīng)指數(shù)將在本周末前跌至9,250點(diǎn)。筆者從日本地震所引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩來(lái)看，實(shí)際上日經(jīng)指數(shù)的走勢(shì)在資產(chǎn)泡沫破裂的1990點(diǎn)之后，其就總體沒(méi)有好轉(zhuǎn)過(guò)，而自高位38957點(diǎn)下跌以來(lái)，1997年以后，日經(jīng)指數(shù)再也沒(méi)有上過(guò)下跌半分位區(qū)域20000點(diǎn)上方，筆者認(rèn)為任何金融市場(chǎng)，其泡沫破裂后的殺傷力均驚人，在日本近期發(fā)生地震蕩后，日經(jīng)指數(shù)的關(guān)注度明顯提升，作為中國(guó)A股的投資者，應(yīng)認(rèn)真看待資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

     從日本資產(chǎn)泡沫歷史來(lái)看， 1989年可以說(shuō)是一個(gè)迷亂的年代。在日本的街頭巷尾充斥著“煉金術(shù)”之類的大眾讀物，“理財(cái)技巧”成為全民流行語(yǔ)，一半以上的日本人都持有股票， 1989年,泡沫經(jīng)濟(jì)的最高峰,石獅子眼前的銀座四丁目的地價(jià),是每坪(3.3平方米)1.2億日元。東京的另一個(gè)地標(biāo)——東京帝國(guó)廣場(chǎng),廣場(chǎng)下面一平方英里土地的價(jià)格，居然比整個(gè)加利福尼亞的土地價(jià)值還高，一個(gè)東京都的地價(jià)就相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)的土地價(jià)格。日本正沉浸在一個(gè)“地價(jià)不倒”的神話中。“把東京的地皮全部賣掉就可以買下美國(guó)，然后再把美國(guó)土地出租給美國(guó)人住”被大部分日本人接受并引以為豪。” 1989年末，日經(jīng)平均股價(jià)高達(dá)38915.87日元，相當(dāng)于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是創(chuàng)下接近4萬(wàn)日元的歷史最高。當(dāng)時(shí)，日本股市的市盈率高達(dá)80倍。但人們并沒(méi)有預(yù)計(jì)到危機(jī)。

     但任何資產(chǎn)泡沫總有破裂之時(shí)。日經(jīng)指數(shù)在1990年后開(kāi)始大幅度下跌，而這一跌就是21年，其間雖然有一些反彈回抽，但總體大趨勢(shì)下跌仍然沒(méi)有消化泡沫危機(jī)的到來(lái)，目前日經(jīng)指數(shù)也僅有9620點(diǎn)，離最高位38957跌去多少，多少機(jī)構(gòu)與個(gè)人虧損累累。從另一泡沫市場(chǎng)來(lái)看，納斯達(dá)克市場(chǎng)從1971年創(chuàng)始，一直平平淡淡，1995年突破1000點(diǎn)，而后5年幾乎是一口氣沖上5000點(diǎn)。在1999年暴漲一倍后，2000年3月急轉(zhuǎn)直下，釀成一場(chǎng)百年不遇的股災(zāi)。總市值在18個(gè)月內(nèi)縮水近四分之三，80%的股票跌幅超過(guò)80%，近40%的股票被迫或自愿退市。

    總體來(lái)看，本次日本地震將加大國(guó)人對(duì)日本股市的關(guān)注度，而歷史軌跡泡沫的崩跌，相信絕不會(huì)是日本的專利，近年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)上也出現(xiàn)了泡沫股體，一些品種發(fā)行PE就高達(dá)100倍，而一些績(jī)差股、虧損股在股改時(shí)期再融資的影響下，退市基本沒(méi)有，但隨著經(jīng)濟(jì)層面特別是房地產(chǎn)泡沫的不斷出現(xiàn)，實(shí)際上，A股許多品種的泡沫風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。因此在日本地震背景下，國(guó)人應(yīng)多加吸取海外市場(chǎng)的投資教訓(xùn)，防范泡沫風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，在股市投資過(guò)程中，要學(xué)會(huì)保護(hù)自己，冷靜的進(jìn)行投