納斯達克上市公司瀾起科技周一收盤大漲20%，原因在于公司接到上海浦東科技投資有限公司(下稱“PDSTI”)初步的非約束性私有化要約，后者計劃以每股普通股21.5美元的現金收購瀾起科技的全部流通股。瀾起科技周一收巿報20.66美元。

如果交易完成，這將是繼清華紫光收購展訊、銳迪科之后的又一起私有化案例。而國資公司頻頻出海并購的背后，傳遞的是中國IC設計產業拐點已現的信號，半導體產業將持續受到資本關注。

估值偏低為收購創造良機

根據該要約，PDSTI將以每股普通股21.5美元的現金收購瀾起科技的全部流通股。以該報價計算，瀾起科技估值約為6億美元。瀾起科技董事會昨日表示，正在評估該私有化要約，目前尚未做出任何決定，也不能保證將來會達成任何協議。

瀾起科技是一家模擬與混合信號芯片供應商，專注于為家庭娛樂和云計算市場提供以芯片為基礎的全方位解決方案，2013年9月在納斯達克上市，發行價為10美元/股。截至2013年12月31日，瀾起科技擁有2800萬股流通股。

有業內人士向記者透露，不排除會有新競爭者向瀾起科技提出私有化要約的可能。

實際上，此前PDSTI曾報價每股美國存托股15.50美元收購銳迪科微電子股份，但被清華紫光攔截。上海集成電路業內人士在接受記者采訪時曾透露，這令上海國資方面頗為遺憾，但同時也在積極尋找其他并購標的。顯然，這個新目標就是瀾起科技。

半導體產業知名專家、全球電子行業咨詢公司iSuppli首席分析師顧文軍在接受記者采訪時表示，瀾起科技上市不到半年就收到私有化要約，確實是有點快。這主要是基于三方面原因：一是國內半導體大形勢變好，資本市場高度重視，產業整合頻繁;二是繼展訊和銳迪科之后，海外IC上市公司中優質資產實在太少，瀾起科技作為幾乎唯一的業績、概念雙優股，被私有化是預料之中的;第三，瀾起科技此前被做空，股價大幅下跌，導致公司價值被嚴重低估，從而加快了其私有化的進程。

顧文軍認為，目前瀾起科技的市盈率雖然已有所提高，但從之前展訊和銳迪科的私有化經驗來看，最終的私有化成交價還是會較21.5美元小幅溢價。

據查，研究機構GravityResearch上個月曾發布報告稱，瀾起科技過分夸大了其真實的財務業績，公司真實營收遠低于其財報數據。此外，瀾起科技最大的經銷商LQW科技有限公司是一家為制作財務業績而建立的空殼公司。瀾起科技股價由此遭重挫，并一直在15-17美元區間徘徊。

兼并重組頻發釋放拐點信號

隨著清華紫光和PDSTI兩大國資背景公司在IC領域頻頻較量，半導體行業持續受到資本關注。顧文軍預測，國內并購和投融資成功案例增多，并且央企和國企在產業整合上會積極介入。

塞迪顧問基礎電子產業研究中心高級分析師宋濤向記者列舉了一組數據：目前，中國大陸IC設計公司約有520家，而美國以及中國臺灣地區IC設計企業數量各約300家。2012年中國大陸IC設計業總產值約100億美元，而同期高通公司銷售收入達120億美元，散亂弱小仍是中國大陸IC設計企業的現狀。

他認為，行業內的兼并重組對于推動中國大陸IC產業做強做大意義重大。未來隨著手機、平板電腦等消費類終端產品對芯片集成度的要求，只有大型全面的IC設計公司才能承擔全套解決方案，產業的競爭已經是“寡頭的競爭”。如今資本頻頻出手并購，優質海外上市公司的私有化加速，已經釋放出中國IC設計產業拐點的信號。

顧文軍同時提醒到，接下來會有國際公司被私有化，所以在資本運作中，國際化的、專業化的團隊就非常重要。各地方成立的產業投資基金中，國際化、專業化也將會成為一個重要的考量因素。

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