特高壓建設將加速,節能服務產業發力。2014年國家能源局會議提出加快12條“西電東送”輸電通道建設,是近五年來首年明確提出加強西電東送大通道建設。特高壓交流破題,平高電氣彈性最大,加之公司年內中壓業務的注入及新基地投產,公司成長將再添動力。國網電科院加大節能環保業務的扶持力度,置信電氣非晶變主業地位穩固,節能服務定位建筑、市政、綜合節能服務,與國網14年重點開拓節能市場吻合,將從布局期進入收獲期。風電復蘇持續,關注下游風場運營。我國風電行業在13年由于并網好轉、補貼到位,裝機反彈,預計14-15年裝機分別為18和20GW,增長將持續。根據我們的計算,在目前平均利用小時下,即使電價下調,風場項目仍然有較為理想的投資收益率。風電設備企業向下游拓展已經成為新的盈利模式,建議關注對下游發電運營布局較早,項目位置較好的金風科技和天順風能。
關注行業內穩健增長企業。關注行業內優質穩健的3個標的:主業穩健、低市盈率、高分紅和具有潛在的外延式并購機會的低壓電器龍頭正泰電器;在“大電氣”戰略、新產品、新模式和內部精細化管理推進下利潤高速增長的森源電氣;在資產注入后競爭力提升,由海外業務加速,節能環保、新能源、軌道交通快速發展帶動業務穩健快速增長的二次設備龍頭國電南瑞;投資建議:我們認為,市場風格轉換和“滬港通”將對市場的估值體系產生一定影響,業績確定性較高的優質藍籌估值將持續提升。在電力設備板塊中,建議關注業績確定性較強的大氣治理收益股票以及業績優良、估值合理的藍籌龍頭股票,特高壓、風電、節能等行業股票在二季度將是不錯的配置標的。
風險提示:特高壓審批不達預期、棄風加劇、固定資產投資大幅下滑。
更多資訊請關注電力設備頻道
網站客服
粵公網安備 44030402000946號