2007年四季度以來，全國焦煤供應緊張，焦精煤價格節節攀升。2008年雪災期間，全國電煤也出現供應緊張問題，3、4月份略有緩解，但5月份開始電煤供應再次緊張，社會庫存持續偏低。最近，連全國最大產煤省山西也出現了電煤短缺。是什么原因導致了煤炭供應全面緊張呢？ 一種說法是下游行業的需求強勁導致煤炭供不應求。下游煤炭需求在增長，這是毫無疑問的，但增速能快到足以使煤炭供應跟不上來嗎？ 我們先來看一組統計數據：按照國家安監總局的統計，2008年上半年，全國煤炭產量為12.4億噸，同比增長11%，同期總銷量為12億噸，同比增加10.7%。海關數據顯示，上半年煤炭凈出口394萬噸。理論上來說，煤炭供求應該基本平衡，不應該全面緊張。 從下游行業來看，自2007年以來，無論是電煤的下游——火電行業，還是焦煤下游——生鐵冶煉行業，產量增速均呈下降趨勢。2008年上半年，全國火電發電量為14150億千瓦，同比增速為11.7%。而2007年上半年的火電發電量增速為18.3%，2007年全年增速也達到了14.6%。此外，今年上半年火電單位煤耗由去年同期的355克標煤/千瓦下降到目前的346克標煤/千瓦，降幅達到2.54%。因此，今年上半年火電對電煤的需求增速應該在9%左右，低于2007年的同期增速，也低于2007年全年的電煤消耗增速。 鋼鐵作為煤炭的第二大需求行業，產量增速也在顯著放緩。2008年上半年，全國生鐵產量為24642萬噸，同比增加了7.9%。而2007年同期及全年增速均高于15%。這直接導致了焦炭需求的增速放緩。但是，2007年以來焦炭的產量增速一直高于生鐵產量增速。今年上半年全國焦炭產量達17232萬噸，同比增速達到11.4%，這直接推動了焦煤，特別是焦精煤的需求仍能保持較快增長。但作為焦煤與鋼鐵之間的中間產品，焦炭產量增速持續快于下游生鐵行業，不得不讓人產生對其高增速可持續性的擔憂。 第三大行業——建材行業，增速放緩趨勢同樣明顯。2008年上半年，全國水泥產量為6.5億噸，同比增速為8.7%。而2007年同期為16%，全年為10%。 再從宏觀經濟來看，上半年全國GDP增速為10.4%，比去年同期下滑了1.8個百分點。如果再考慮到萬元GDP能耗的逐步下降，上半年煤炭需求增速比2007年同期應該下降得更多。而統計數據顯示，2008年上半年煤炭產銷量增速約為11%，而去年同期的增速為7.8%，但2007年煤炭并沒有出現全面緊張。因此，2008年的電煤和焦煤供求偏緊的現實，就不能僅用下游行業煤炭需求旺盛來解釋了。