根據第三季度的財報，大眾集團盈利大幅增長，投資者甚是興奮，大眾的股價受此利好消息刺激也提升了2.5%收至每股153.65歐元。看來排放丑聞纏身這么久，大眾終于可以翻身把歌唱了。

利潤激增15%，靠的是啥？

先來看一組數字，大眾集團第三季度息稅前利潤從37.5億歐元增至43.1億歐元，增幅接近15%；而營業利潤下降了48%至17.2億歐元。

第三季度用在修復美國柴油發動機問題上的支出是26億歐元，也使得處理柴油丑聞的總支出增加至251億歐元。第三季度大眾集團共產生了18.5億歐元的現金。

今年前九個月大眾集團的營業收入增長了6.8%，達到了1709億歐元；扣除特殊項目前的營業利潤從113億歐元增至132億歐元；扣除特殊項目后的利潤從86億歐元增至106億歐元。

那邊還給柴油丑聞買著單，這邊利潤卻沒少賺，怪不得大眾集團財務總監FrankWitter興奮滴表示，“前九個月的盈利情況讓我們對今年的整體表現都相當樂觀，給集團發展打下了堅持的基礎。”

大眾集團因此提高了對年度盈利情況的預期，預計集團的營業利潤率將超過年初預估的6%至7%。而集團營業收入將超過去年的2173億歐元，增幅可能達到4%。

大眾是如何做到一邊交著罰款一邊掙錢的？主要是集團擴充了SUV產品線，推出了包括大眾Atlas（美版途昂）、斯柯達KAROQ和西亞特Ateca在內的多款車型，吸引了更多買家，幫助集團賺得了更多利潤，從而稀釋掉了排放丑聞話費的高額成本以及對自動駕駛和電動車投入支出的增加。

各品牌表現如何？

作為集團整體表現不錯，那么各品牌又怎么樣呢？大眾集團旗下大眾品牌、保時捷品牌、斯柯達品牌和西亞特品牌都獲得了較高利潤，奧迪和賓利的盈利情況則受到銷量下滑的影響。

得益于成本優化措施的顯著成績，大眾品牌扣除特殊項目前的營業利潤翻了一番，達到了25億歐元。

斯柯達品牌利潤增長了28%至12億歐元，而西亞特品牌的業績則提高了12%至1.54億歐元。

保時捷品牌得益于銷量的攀升尤其是新Panamera的刺激，利潤從28億歐元增至29億歐元。

奧迪前九個月的銷量微跌至110萬輛，扣除特殊項目前的營業利潤與去年持平，為39億歐元。賓利品牌的銷量從7825輛下降到了7498輛，而利潤也從5400萬歐元下跌至3100萬歐元。

投資人樂開花，分析師提高預期

第三季度財報數字如此亮眼，讓一度在柴油丑聞剛爆發時唱衰大眾的分析師們也都改口稱贊了。法蘭克福Metzler銀行分析師JuergenPieper認為，“大眾集團展現出了很強的韌性，柴油丑聞帶來的負面影響正在逐漸緩解。大眾集團未來幾個季度依然有進一步的利潤提升潛力。”

花旗研究部也用”強勁“來形容大眾集團的表現，而且預計這種健康的表現會持續下去。花旗研究分析師MichaelTyndall表示，對我們來說未來是最重要的，大眾集團正在大力投資電動車領域，而SUV這塊兒也沒放松，推出了許多新車型。”

伯恩斯坦研究公司分析師MaxWarburton則認為，“2015年柴油丑聞剛剛爆發的時候，有人擔心它可能會徹底擊垮大眾，但是看看目前最新的財務狀況，包括第三季度的數字，好像丑聞根本沒發生過一樣，財務收支狀況良好而且集團現金充沛，銷量持續增長，盈利能力也在提升。好像丑聞讓大眾集團變得更強大了。”

也難怪大眾品牌CEO迪斯放出豪言，“2018年對大眾來說將是個好年景。”