北京合康億盛變頻科技股份有限公司專注于研發、生產、銷售各種高壓變頻器。目前已進入國內高壓變頻器行業前三名，2008年國內高壓變頻器市場占有率10%，樹立了國內領先的高壓變頻節能和控制專家形象。

　　2007，2008年公司營業收入分別同比增長118%、68%，凈利潤分別同比增長955%、129%。2009年前三季度主營業務收入2.04億元，其中高壓變頻器占比為99%。公司生產的高壓變頻器產品可細分為通用和高性能兩類，近年來公司高性能高壓變頻器的比重逐步提升。

　　隨著中國經濟快速發展、節能環保意識進一步普及，以及國內眾多工業企業工藝技術升級需求的進一步增強，國內市場對變頻器產品的需求將不斷增長。不考慮未來新增高壓電機變頻調速的需求，國內高壓變頻器的潛在市場高達812億元。隨著國家近年來頻繁出臺了相關扶持增持，鼓勵電機節能技術的發展，預計2012年中國高壓變頻器市場規模將達到150億。

　　我國高壓變頻器起步較晚，近年來國內企業的市場份額不斷增加，目前國內企業已經占據了主導地位，擁有80%左右的市場份額。隨著眾多新進入者的參與，通用高壓變頻器市場競爭日趨激烈，價格不斷降低，未來行業面臨整合；高性能高壓變頻器具備更好的市場前景與利潤率。

　　合康億盛公司此次擬使用募集資金投入3.32億元，投資項目圍繞公司主營業務進行，可以有效解決公司目前面臨的產能不足、生產經營場所分散等問題。項目建設內容主要包括三個部分：建設高壓變頻器生產線，達產后公司年生產能力達1200臺；新建研發實驗室，進一步加大研發投入；加大信息化建設投入，進一步提高公司信息化管理水平。

　　預計公司09-11年EPS分別為0.57元、0.93元及1.28元，參考目前A股上市的可比行業公司估值水平，同事考慮公司的行業地位及高成長性，我們建議詢價區間為27.90-32.55元，對應2010年30-35倍PE。