11月份汽車銷量同比下降14.6%，1～11月份累計(jì)增長(zhǎng)8.5%。11月份，汽車銷售68.51萬輛，環(huán)比下降4.3%、同比大幅下滑14.6%。1～11月份，汽車?yán)塾?jì)銷量863.0萬輛，同比增長(zhǎng)8.5%。11月接近年末，歷來為銷售旺季，今年11月份汽車銷量同比大幅下滑反映出汽車行業(yè)仍處在景氣下行中。 11月份轎車銷量同比下滑10.9%。11月份，轎車銷量為39.0萬輛，環(huán)比下降4.9%、同比下降10.9%。11月份接近春節(jié)，往年轎車11月均呈現(xiàn)銷量上升趨勢(shì)，今年旺季不旺反映出轎車銷售依然面臨較大壓力。本月轎車銷量下滑主要有兩個(gè)原因，一是經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致企業(yè)和居民購買力下降，其對(duì)汽車消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎；二是燃油稅政策不明導(dǎo)致消費(fèi)者呈觀望狀態(tài)。 11月份A級(jí)車同比下滑3.8%，B級(jí)車同比下滑18.5%。11月份，A00、A0、A、B、C及以上級(jí)別細(xì)分市場(chǎng)銷量分別同比下滑11.3%、20.3%、3.8%、18.5%和21.5%，轎車銷量全面下滑。主要原因是11月份燃油稅政策懸而未決，消費(fèi)者難以預(yù)測(cè)其使用成本的變化，呈現(xiàn)出觀望態(tài)勢(shì)。08年1-11月份，A0、A、B、C及以上級(jí)別細(xì)分市場(chǎng)銷量分別同比增長(zhǎng)5.6%、14.0%、2.0%和4.4%，A00級(jí)車銷量同比下降1.2%。 11月份商用車銷量依然普遍同比下滑，重卡下滑幅度居商用車之首。11月份，商用車銷量同比下滑26.0%。其中，輕卡、中卡、重卡銷量分別同比下滑25.5%、24.9%和52.0%是導(dǎo)致商用車11月份銷量下降的主要原因；大客11月銷量也同比下降16.9%，呈加速下滑態(tài)勢(shì)。相對(duì)而言，微卡是商用車中難得維持持續(xù)增長(zhǎng)的子行業(yè)，11月份銷量同比增長(zhǎng)10.4%。 美國(guó)三大汽車公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大對(duì)我國(guó)汽車行業(yè)影響有限。美國(guó)三大在國(guó)內(nèi)相關(guān)合資企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)狀況尚可，被美國(guó)股東轉(zhuǎn)賣的可能性較小。三大破產(chǎn)可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)配套零部件企業(yè)產(chǎn)生一定交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)整個(gè)零部件行業(yè)而言影響有限，07年出口美國(guó)收入僅占零部件行業(yè)銷售收入的5.3%，并且大多針對(duì)維修市場(chǎng)，波幅相對(duì)較小。 短期內(nèi)，4季度業(yè)績(jī)可能比3季度更差，我們建議投資者趁著本輪反彈獲利了結(jié)。我們即將推出2009年汽車行業(yè)投資策略報(bào)告，敬請(qǐng)關(guān)注。